進(jìn)入6月以來(lái)，由于消費(fèi)終端需求持續(xù)低迷，屠宰企業(yè)銷量不佳繼續(xù)壓低生豬收購(gòu)價(jià)格，從而導(dǎo)致豬價(jià)繼續(xù)維持下跌調(diào)整態(tài)勢(shì)。
受現(xiàn)貨需求疲弱影響，6月21日午后，生豬期貨價(jià)格跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。截至當(dāng)日收盤，主力合約LH2109報(bào)16735元/噸，跌幅6.79%，盤中觸及16710元/噸，跌破年內(nèi)新低，二季度跌幅已達(dá)36%。
伴隨著豬價(jià)走低，A股豬肉板塊也是跌跌不休。尤其是前期一直堅(jiān)挺的“豬茅”牧原股份，牧原股份報(bào)收于54元/股，跌幅達(dá)5.51%，為連續(xù)第7日下跌，創(chuàng)年內(nèi)新低。
分析師稱生豬養(yǎng)殖6月進(jìn)入全面性虧損
據(jù)記者了解，由于2019年下半年到2020年年底，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)豐厚，這使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)對(duì)于價(jià)格下跌的容忍度提高。不過(guò)，截至目前，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入全面虧損階段，如果豬價(jià)持續(xù)低位，將倒逼產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)部分能繁母豬產(chǎn)能的退出，從官方數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)人士建議關(guān)注6、7月份能繁母豬存欄的環(huán)比變化。
從高頻數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，業(yè)內(nèi)人士建議關(guān)注每周的生豬出欄均重，初步認(rèn)為臨界值是126公斤/頭。一旦上述2個(gè)信號(hào)同時(shí)出現(xiàn)，豬價(jià)會(huì)有所反彈。但是，考慮到消費(fèi)的季節(jié)性以及凍品庫(kù)存高企，多因素共振推動(dòng)豬價(jià)回升的最佳時(shí)間點(diǎn)或許還在9月底以后。
對(duì)養(yǎng)殖戶來(lái)說(shuō)，每頭豬多養(yǎng)四個(gè)多月，體重增加240斤，至少增加2000元飼料成本，收入還下降2000元/頭。壓欄不僅影響?zhàn)B殖戶收入，更是影響豬肉供應(yīng)。
中信期貨分析師李興彪表示，從生豬價(jià)格變化對(duì)不同養(yǎng)殖群體的影響來(lái)看，生豬價(jià)格走弱有利于屠宰行業(yè)，首先屠宰行業(yè)賺取從“出欄豬-豬肉屠宰銷售”部分的利潤(rùn)。生豬屠宰利潤(rùn)=屠宰出肉量*豬肉單價(jià)-生豬購(gòu)置成本-屠宰費(fèi)用 -其他成本。而屠宰量越大，其屠宰成本固定成本攤銷越低。
不過(guò)，對(duì)于目前的豬肉價(jià)格，布瑞克咨詢研究總監(jiān)林國(guó)發(fā)對(duì)記者表示，當(dāng)前豬價(jià)分化大，標(biāo)豬在6.2-6.5元/斤，400斤以上牛豬價(jià)格在5元/斤，即使是牛豬價(jià)格仍高于2018年末豬價(jià)。
林國(guó)發(fā)表示，4月生豬養(yǎng)殖企業(yè)自繁自養(yǎng)仍有利潤(rùn)，大概在200-600元/頭，但如果大量外購(gòu)小豬將面臨虧損，進(jìn)入到5月外購(gòu)仔豬虧損達(dá)到1000元/頭左右，自繁自養(yǎng)上半月小幅盈利，下半月開(kāi)始虧損，全月盈虧平衡，進(jìn)入6月整個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全面性虧損。
按照當(dāng)前飼料價(jià)格自繁自養(yǎng)成本在7.5-8.5元/斤，250斤出欄體重，虧損在400-700元/頭，而如果是2月中外購(gòu)小豬，養(yǎng)殖至今體重在300斤左右，虧損達(dá)達(dá)到1500-2000元/頭。與此同時(shí)，進(jìn)入2021年以來(lái)，隨著豬肉價(jià)格持續(xù)下滑，生豬養(yǎng)殖龍頭利潤(rùn)開(kāi)始下滑，而市場(chǎng)中的各大基金機(jī)構(gòu)，已經(jīng)開(kāi)始做出調(diào)整。
根據(jù)中泰證券的研究報(bào)告，隨著豬價(jià)不斷下行，基金在生豬養(yǎng)殖板塊前十配置的公司數(shù)量，占比明顯呈現(xiàn)遞減趨勢(shì)。
作為生豬養(yǎng)殖行業(yè)的龍頭企業(yè)，新希望在發(fā)展峰值的時(shí)候，基金持有新希望股份共計(jì)17436萬(wàn)股，但是到了2021年一季度末時(shí)，基金持股已經(jīng)減少至771萬(wàn)股了。隨著各大基金紛紛逃離生豬養(yǎng)殖板塊，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的股價(jià)也隨之動(dòng)蕩，溫氏股份、新希望、正邦科技等龍頭企業(yè)，股價(jià)集體走軟。端午已經(jīng)過(guò)去，但是今年的端午節(jié)，豬肉并未出現(xiàn)“逢節(jié)必漲”的情況。接連下探的價(jià)格，也讓養(yǎng)殖戶和豬企心生膽寒，市場(chǎng)中流傳的“5元豬肉”，或許真的要來(lái)?
生豬期貨進(jìn)入尋底階段?
面對(duì)豬價(jià)的跌跌不休，6月21日，據(jù)中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布倡議書(shū)顯示，豬價(jià)下行階段不要恐慌，更不要以賭博心態(tài)安排生產(chǎn)。倡議書(shū)稱，市場(chǎng)的力量是強(qiáng)大的;希望大家多關(guān)注農(nóng)業(yè)農(nóng)村部官網(wǎng)發(fā)布的生豬生產(chǎn)和市場(chǎng)數(shù)據(jù)，按照正常生產(chǎn)計(jì)劃有序出欄，在價(jià)格下行階段不要恐慌，更不要聽(tīng)信謠言，以賭博心態(tài)安排生產(chǎn)。
優(yōu)勝劣汰是市場(chǎng)法則，5月份生豬養(yǎng)殖的虧損面為9.7%，一些優(yōu)秀的養(yǎng)殖場(chǎng)能把成本控制在每斤6元以內(nèi)，這說(shuō)明行情不好到時(shí)候也有賺錢的。倡議書(shū)建議加快淘汰低產(chǎn)母豬，特別是淘汰留作種用的三元肥豬，提高母豬繁殖效率，提高飼料轉(zhuǎn)化率，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
據(jù)了解，目前全國(guó)養(yǎng)豬行業(yè)已陷入深度虧損。生豬價(jià)格下降的同時(shí)，飼料成本卻有所上升，這在一定程度上加劇了行業(yè)虧損情況。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，6月上旬，全國(guó)豬肉平均價(jià)格為24.31元/公斤，較2月上旬下跌超過(guò)85%;生豬價(jià)格跌至16元/公斤左右，較去年同期也跌去一半。
此外，牧原股份在近期機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，一季度公司的季度商品豬養(yǎng)殖完全成本在16元/kg左右，從4月份開(kāi)始，隨著產(chǎn)能釋放和在群成績(jī)提升，整體的養(yǎng)殖成本有下降趨勢(shì)。通過(guò)內(nèi)部管控，將2021年全年度成本目標(biāo)控制在14元/kg以下。
布瑞克咨詢研究總監(jiān)林國(guó)發(fā)對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，豬價(jià)走低，豬肉價(jià)格也跟隨下降，消費(fèi)者受益，另外豬價(jià)下跌幅度大于豬肉價(jià)格下跌幅度，豬價(jià)暴跌，屠宰企業(yè)順勢(shì)壓價(jià)，屠宰利潤(rùn)增加。總的來(lái)說(shuō)豬價(jià)暴跌除了消費(fèi)可以不再吃高價(jià)豬肉外，屠宰企業(yè)和零售企業(yè)也在豬價(jià)下跌中獲利，其中零售企業(yè)獲利比例最大。
從企業(yè)角度來(lái)看，提高效率，不壓欄，不賭行情，并充分利用期貨工具套保，可以確保企業(yè)獲得正常養(yǎng)殖利潤(rùn)，6月初牧原開(kāi)始銷售生豬基差，當(dāng)時(shí)盤面價(jià)格在20000上方，銷售基差同時(shí)必然伴隨盤面賣出套保。按照當(dāng)時(shí)還價(jià)格套保，目前企業(yè)仍有較高養(yǎng)殖利潤(rùn)，每頭有500-800元利潤(rùn)，具體基差銷售量多大，目前還不清楚。
此外，林國(guó)發(fā)表示，從成本角度，6-7元/斤豬價(jià)獲得支撐，但目前市場(chǎng)不清楚，究竟有多少比例生豬壓欄，當(dāng)前牛豬還有多少，氣溫升高，牛豬壓欄難持續(xù)，不計(jì)成本拋售仍還存在情況，不宜直接討論豬價(jià)何時(shí)是底部，當(dāng)前盤面仍高于現(xiàn)貨4000元/噸情況，盤面趨勢(shì)仍會(huì)下跌，及時(shí)短期豬價(jià)不再進(jìn)一步普遍性殺跌，但局部仍會(huì)殺跌情況，盤面有跌至16000一線要求。
對(duì)于未來(lái)豬價(jià)何時(shí)見(jiàn)底，李興彪表示，需要從兩個(gè)角度去考慮，一個(gè)是供需關(guān)系扭轉(zhuǎn)帶來(lái)的價(jià)格轉(zhuǎn)折，第二是政策調(diào)控帶來(lái)豬價(jià)拖底，當(dāng)前豬價(jià)下跌歸因于幾個(gè)原因、產(chǎn)能的恢復(fù)、二次育肥提高均重、進(jìn)口增加，消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變導(dǎo)致需求降。
從供需角度看，產(chǎn)能仍在持續(xù)恢復(fù)中，后期供給量難有明顯下降，供需關(guān)系改變僅靠寄希望于季節(jié)需求增加扭轉(zhuǎn)難度較大，但需求改善會(huì)對(duì)豬價(jià)形成一定程度支撐，二是，政策角度看，隨著生豬價(jià)格的持續(xù)下跌，豬糧比進(jìn)入預(yù)警區(qū)間，不排除觸發(fā)收儲(chǔ)，從歷史回顧看，收儲(chǔ)能夠在短期內(nèi)有效提振豬價(jià)，帶來(lái)豬價(jià)反彈，后期需關(guān)注收儲(chǔ)量和收儲(chǔ)力度。
文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)