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畜牧人

標題: 中國大豆市場年報(2009) [打印本頁]

作者: bml-yb 時間: 2009-1-21 11:11
標題: 中國大豆市場年報(2009)

中國大豆市場年報

歲末年終，依例盤點過去一年的大豆市場，用“震蕩上行”和“沖高回落”，來概括2008年國內大豆市場的整體走勢再合適不過。其中，上半年行情以震蕩上行為主，局部地區上漲較為明顯。而自7月份開始，國內大豆價格開始從高位回落，在美盤及海運費走弱，進口量的增節以及進口成本下滑；國家對重點農產品調控不斷加強等多方因素作用下，國內大豆市場便呈現不斷下跌行情。尤其是在11月中旬，大豆主產區黑龍江的哈爾濱地區大豆收購價格就由3月15高點時候的的5400元/噸左右跌至3400元/噸左右。國產大豆市場收到進口大豆的嚴重沖擊，國家采取國儲收購等多項政策保護農民利益。
　　第一部分 2008年大豆市場回顧
　　（一）國內大豆現貨市場價格整體呈現先揚后抑態勢。

　　圖1 全國三等油用大豆均價走勢圖
　　根據中華油脂網價格中心數據顯示，2008年第一季度，3等油用大豆全國主要批發市場平均價格 4744.72元/噸，較2007年第四季度上漲了16.94%，較去年同期上漲了70.53%；第二季度3等油用大豆全國主要批發市場平均價格4901.53元/噸，較上一季度上漲了3.35%，較去年同期上漲69.41%；第三季度，3等油用大豆全國主要批發市場平均價格為4650元/噸，較上一季度下跌6.48%，較去年同期上漲了30.18%；第四季度，3等油用大豆全國主要批發市場平均價格為3674元/噸，較上一季度下跌25.57%，較去年同期下跌了11.39%。
　　2008年全年全國三等油用大豆平均價格為4504.43元/噸，較2007年的3273.88元/噸上漲27.32%，較2006年的2574.67元/噸上漲了42.84%。2008年全年大豆價格總體呈現出下跌的態勢。

（二）2008年國內外期貨市場行情回顧
　　1. 國際部分

　　2008年，國際大豆市場迎來似火牛年，CBOT大豆期貨飆升至34年高點，近月合約紛紛超過12美元，逐漸接近1973年6月所創的紀錄高點每蒲式耳12.90美元，主力08年3月合約目前漲至每蒲式耳12.31美元，大豆指數全年52個交易周收出36根陽線，年內漲幅高達72%。分階段來看，年初至7月上旬的振蕩上升階段：2008年伊始，CBOT大豆期貨市場行情在經歷07年底基礎上繼續震蕩上揚。前2個月市場整體行情表現強勁，期價大幅攀升，主力合約屢屢突破前期高點并刷新歷史新高。但進入3月后，由于美國次級信貸危機效應擴大，全球金融市場的動蕩形勢嚴重沖擊國際農產品期貨，CBOT大豆市場投機多頭紛紛平倉拋售，推動期價大幅下挫，行情整體呈現單邊下行態勢。3月中旬阿根廷上調包括大豆的農作物出口關稅，引發阿根廷農民罷工，阿根廷農產品生產和出口陷入癱瘓，抑制了行情的下跌，期價在4月初期展開為期近兩個月的橫盤整理，對第一季度暴漲大跌行情進行調整，美豆主力7月合約波動區間介于1250-1400美分。進入6月份以后，在美國農業部公布的6月供需報告利多、阿根廷罷工的再度發生、美國中西部產區天氣惡劣，主要大豆種植區遭遇15年來最嚴重洪災，作物播種和生長受到不利影響的背景下，同時，原油價格始終維系歷史高位，共同推高了期價，使得美豆在7月3日達到1654.0美分/蒲式耳的歷史最高價。整體看，上半年呈現振蕩盤升行情。
　　7月中旬至10月低是大幅下跌階段：7月中旬，天氣狀況好轉、原油價格急跌，7月17日，阿根廷上議員否決了對大豆出口關稅實施爭議性上調的議案，大豆出口關稅重新恢復至35%，阿根廷罷工結束，增加了國際大豆的供應鏈供應量，對整個國際上的大豆價格產生打壓，同時由于商品價格的大漲，增加了人們的生活成本，引發發達國家聯合調控大宗商品價格的市場預期，種種利空因素導致CBOT大豆期價不斷下跌，8月中旬，受美國農業部8月份供需報告意外地將08/09年度美豆產量和單產下調，為市場帶來利好，美豆期貨市場出現了一波反彈，8月底，美國大豆主產區出現降雨，市場對干燥天氣的炒作結束同時，美元與豆類行情之前負相關性明顯得到強化，受美元反彈、原油價格下跌和投資基金獲利平倉的打壓，美豆期貨不斷下跌，9月15號，美國雷曼兄弟申請破產，美國經濟混亂，受其影響，原油迅速跌穿100美元每桶，之后并不斷下挫；美元下挫，金融危機引發的資金撤離和全球經濟衰退的心理預期主導這大豆期貨市場，基本面上，北半球大豆緊鄰收割，在種植面積大幅增加的基礎上增產已成定局，新豆集中上市進一步打壓了豆市，美國農業部10月份供需報告上調大豆的總產量和庫存，因此，整體來來看，該階段處于大幅下跌的階段，原油和大豆期貨市場均創下了14個越來的新低。
　　11月初至12月份低是在低位震蕩階段。經過前期的大漲大落，美豆下跌空間相對減少，同時市場不斷出現利多因素，如美國農業部修正了10月份利空供需報告，為了挽救金融危機，美國政府加大救世力度，美聯儲大大增加向金融市場的注資力度以增加市場流動性；各國央行也紛紛降息應對金融危機，歐佩克原油減產，但回頭來看，種種利多因素影響都是有限的，金融危機的影響愈演愈烈，對商品市場形成利空壓力，美國失業率創下1994年以來的新高，原油價格也從147美元/桶下跌近35美元/桶，在多空力量的交織下，整體來看，該階段處于頻繁震蕩向下的運行態勢。
2. 國內部分

　　在CBOT大豆期貨市場的帶動下，2008年國內大豆期貨市場也經歷了不平凡的一年，可以用“大漲大落”加以概括。分階段來看：
　　2008年年初-7月上旬的上漲階段。春節過后，大連大豆出現一輪快速拉升行情，期價不斷刷新歷史高位，主力合約a0809期價一舉突破5000元/噸關口，市場做多熱情高漲。而在階段性對基本面利多做出充分反應后，空頭政策性壓盤力量迫使期價出現大級別調整行情，連豆主力合約0809亦自高點回落，振蕩整理成為此時市場的主旋律。進入第二季度，在外盤銳升的帶動下，連豆及其制品期價也強勁上揚，其中A0809合約創下歷史新高，達到5855元/噸；A0901合約也擺脫了前期滯漲的狀態，在6月上旬展開強勁上揚行情，突破了5000位置，并在7月上旬創下5179元/噸的歷史新高，也是年內最高點。總體來看，該階段連豆及其制品期價在外盤的強勢帶動下走高。
　　7月中旬-10月份下跌階段，在上半年大豆期貨市場大幅上漲的情況下，國內農產品價格持續走高帶動CPI上漲，市場對通貨膨脹的預期明顯趨強。國家宏觀調控力度不斷加大，7月初商務部出臺了《大宗農產品出口報告和信息發布管理辦法（施行）》，以此措施來控制盲目進口，影響了投資者做多的心理，美國大豆主產區天氣好轉；7月18日阿根廷總統最終決定取消大豆浮動出口關稅制，前期因罷工而囤積的大豆將聯系釋放；9月份國內大豆種植面積大幅增加，預計較07年增加20%左右，且在生長期期間大豆主產區天氣正常，供應充足預期加強；下半年全球經濟走勢逐漸成為影響大豆價格走勢的主要因素，“雷曼兄弟”在9月15號宣布申請破產保護，其影響遠遠大雨妹農業部9月份的利多供需報告，全球經濟危機不斷加重，引起對未來經濟形勢的擔憂，受需求減少的預期影響，原油自在7月11日創下147的高點后，原油價格就不斷下挫，造成海運費下降，導致進口大豆成本降低，低成本的進口大豆不斷沖擊國產大豆市場。因此在金融“海嘯”席卷下，自7月中旬開始，投機資金有多轉空，連豆期貨便開始不斷下挫，在“十一”長假后開市連續三天封于跌停。
　　11-12月份頻繁震蕩。金融市場在經歷惶恐性暴跌之后，市場趨于平緩，市場關注焦點從金融面轉到美豆的基本面，然而美豆市場基本面亮點較少，走勢以震蕩為主。國內市場，10月17日，發改委公布按照1.85元/斤的價格掛牌臨時收購中央儲備大豆150萬噸，但由于國際原油價格在震蕩中不斷下跌，一度接近35美元/桶，進口大豆海運費不斷下降，大量的廉價進口大豆嚴重沖擊了國內大豆市場，加工企業將目光轉向進口大豆，國內大豆收購市場幾乎一度停滯。11月3日，國家再增加臨時存儲糧食收購計劃，其中增收大豆150萬噸，一定程度上增加了市場的人氣，因此在外盤期貨市場的帶動下，政策支撐、市場壓力等多空因素的共同作用下，連豆期貨市場頻繁震蕩。

（三）2008年1-11月份我國大豆進出口情況
　　根據中國海關總署發布的數據，中國11月份進口大豆3,315,962噸，較上年同期提高-1.11%。其中從美國進口1,858,411噸，從阿根廷進口971,415噸，從巴西進口448,338噸。2007年1至11月份進口了34,137,872噸，同比提高22.38%；預計2008年我國進口大豆總量在3800萬噸左右，較去年同期大幅增加。另據統計，中國11月份大豆出口量為45094噸，同比增加44％。2008年1至11月份出口了415,573噸，同比提高3.43%。預計2008年我國進出口大豆總量在45萬噸左右，較去年同期有所增加增加。

　　（四）2008年國內大豆市場影響因素解析
　　1.種植成本高居不下，豆農惜售心理嚴重
　
　　2008年我國農民大豆種植成本大幅增長。種植成本方面，化肥價格上漲幅度比較大，如二胺價格由2400元/噸上漲到5000元以上。柴油方面，大豆種植的機械化程度逐年提高，去年黑龍江農用柴油的價格從去年的4000元/噸左右，一度漲到6600元/噸。人工成本和種植成本方面出現大幅增長。黑龍江的大豆綜合種植成本由180元/畝上漲至266元/畝，旱田租地價格由 200元/畝上漲達到了260元/畝。至此，將租地成本和所有種植成本綜合計算，08年黑龍江大豆的成本價也約在3700元/噸，比07年上漲了約23%。當前國家雖然以3700元每噸的價格收儲大豆，但是，相較農民的心理價格依然有一定差距。

　2.養殖業有所恢復豆粕飼料需求增加
　　整體情況來看，2008年國內肉、蛋、奶生產全面增長。據國家統計局數據，三季度末全國生豬存欄4.56億頭，增長6.6%；能繁母豬存欄4696萬頭，同比增長12.4%；出欄4.24億頭，增長5.8%。前三季度全國豬肉產量3196.1萬噸，增長5.7%；禽蛋產量1992.1萬噸，同比增長5.4%。因此對豆粕等飼料需求必然增加，今年我國飼料行業發展總體平穩。據中國飼料工業協會信息中心預測，2008年我國飼料總產量有望再上千萬噸級臺階，商業飼料總產量將超過1.3億噸，同比增幅超過5%。從不同品種看，生豬養殖穩定迅速恢復，豬飼料大幅增長；家禽養殖生產平穩，禽飼料小幅攀升；水產飼料增長趨勢減緩，產量與去年基本持平；反芻動物養殖較為平穩，反芻動物飼料產量持續提高；商品飼料結構進一步調整，產業集中度明顯提高，一定程度上對大豆市場形成支撐。
　　3.原油走勢帶動大豆進口成本大漲大落
　　國際原油價格一度達到147美元/桶，受到國際原油價格頻創歷史新高的推動，美灣到我國港口的運費報價最高達到158美元/噸，南美港口到我國的船運費最高達到172美元/噸，比去年同期分別上漲49%和48%。全球經濟衰退的陰影下，造成對原油需求大幅下降的預期，使國際油價不斷下探，在12月24日國際油價重跌9.3%，一度逼近每桶35美元關口報收35.35美元。燃料消耗成本較低使得國際海運費大幅下挫。截至12月31日，3月合約美國大豆到港運費為54美元/噸，較10月末下跌10%；3月合約巴西大豆到港運費報22美元/噸，在美盤及海運費走弱的共同作用下，進口成本大幅下降，近月進口大豆都到港成本整體下滑，截至12月末從進口大豆成本價格集中在3000-3200元/噸。
　　4．受進口大豆沖擊，國產大豆市場較為冷清
　　2008年我國農民大豆種植成本大幅增長，為保護農民利益和穩定大豆種植面積，中儲糧在東北三省、內蒙古收購150萬噸大豆作為中央儲備,此次大豆收購計劃將執行至2009年2月底，收購價為1.85元/斤(3700元/噸)。此次中央儲備大豆的收購計劃為150萬噸，。此項托市收購政策的及時出臺，為在下跌過程中的大豆市場形成支撐。國家以3700元每噸的價格收儲大豆，較農民的心理價格依然有一定差距，盡管如此，在進口大豆成本不斷下降的沖擊下，油脂加工企業基本停止了對國產大豆的采購，進口大豆的采購量增加，大豆收購市場主要主體是國儲庫，油廠基本停止了采購活動，主產區大豆收購市場較為冷清，等待更有力的利多政策的出臺。
5. 宏觀調控政策頻出，力求穩定大豆市場
　　今年上半年，CPI不斷攀升，增加了國內通貨膨脹的壓力，今年2月份達到了8.7%，創下12年來新高。由于農產品價格大幅上漲是帶動CPI指數上漲的重要消費品種，為緩解國內通貨膨脹趨勢不斷增強的壓力，國家不斷出臺宏觀調控政策，如采取鼓勵國內油料生產；臨時降低大豆進口關稅；取消農產品出口退稅政策；2007年國家發改委再次修改外商投資目錄，限制目錄里面農副食品加工業規定如下：1.大豆、油菜籽食用油脂加工（中方控股），玉米深加工；2.生物液體燃料（燃料乙醇、生物柴油）生產（中方控股）等。下半年隨著市場行情的回落，調控方向轉變，出臺了發改委及時出臺油菜最低收購價政策，取消大豆的5%的出口關稅；臨時儲備大豆收購等，力求穩定大豆市場，保證人們利益。
　　6．經濟衰退風險加大，商品需求下降憂慮升溫
　　從9月份金融危機爆發以來，金融危機目前已經影響到經濟實體，已經演變成經濟危機。盡管美國和歐洲國家皆采取了規模龐大的救市方案，但金融危機對實體經濟的沖擊仍未能避免。金融危機正在演化為經濟危機的先導，引發全球性經濟衰退的風險繼續加大。在這種背景下，投資者對經濟衰退引發需求下降的憂慮日益升溫，并引發了大宗商品原油價格的持續暴跌。盡管石油輸出國組織歐佩克在12月17日舉行特別會議宣布減產220萬桶/日，但原油需求下降的憂慮蓋過了減產消息的影響，原油價格在本月創下94年以來的新低，整個商品市場需求下降的憂慮，加大了大豆市場的下行動力。
第二部分國內大豆市場供需平衡分析
　　受種植收益提高和國家鼓勵油料生產政策共同影響，2008/09年度全國大豆播種面積明顯回升。預計2008/09年度全國大豆播種面積1.4億畝，較上年度增加1000萬畝，增幅7.7％。今年東北和黃淮海大豆產區天氣情況較好，大豆有望獲得豐收。預計2008/09年度大豆總產量1650萬噸，較上年度增加300萬噸，增幅22.2％。
　　預計2008/09年度國內大豆消費量5100萬噸，比上年度增加350萬噸；壓榨量4100萬噸，增加300萬噸。由于國內大豆、油菜籽產量增加，2008/09年度國內大豆進口小幅下降。
　　第三部分 2009年國內大豆市場走勢展望

　　以上我們回顧了2008年大豆市場的行情走勢及運行特點，在2009年又有哪些因素將影響國內市場的走勢呢？
　　1. 國內宏觀調控政策
　　隨著政府部門對油脂油料重視程度的不斷深入，2008年有關調控糧油市場的宏觀政策不斷出臺，對大豆市場產生了一定的影響。預計國家將繼續加強宏觀調控，以保護我國大豆產業，增加農民收入。
　　2.進口大豆數量
　　國內對大豆及其產品的消費需求增加，大豆供需之間的巨大缺口導致了大豆進口數量激增，中國需求成為CBOT大豆期市場的炒作題材，2009年中國大豆的進口狀況仍將是市場炒作的一個熱點。
3. 國內畜禽養殖業發展情況

　　目前國內養殖業還處于恢復階段，國家出臺了對大型養殖戶補貼等措施，以穩定我國肉類市場的穩定，因此2009年，養殖養殖業的發展狀況將是影響豆粕行情的主要因素之一，間接的對大豆市場也會產生一定壓力。
　　4.南美大豆生長情況及最終產量
　　但前消息方面，南美阿根廷產區和巴西南部地區干旱所引發的供應擔憂仍為市場潛在支撐因素，出口需求穩固和美元疲弱亦提供大豆期價支撐。美國農業部可能公布一份利多的谷物和油籽5年庫存報告，這為市場提供少量支撐。因此一旦南美天氣惡化將嚴重影響到全球大豆的供需平衡。所以，在2009年的2-5月份，巴西和阿根廷大豆作物的生長狀況將對未來國際大豆市場的價格產生非常巨大的影響。
　　5.2009年中、美兩國大豆種植面積和生長狀況
　　國際市場，油世界預計08/09年度美國大豆收獲面積將從上年的2600萬公頃增至3010萬公頃，國內方面盡管目前大豆市場價格較低，收購活動較為冷清，但國家提高糧價，增加農民收入的態度很堅決，預計會在市場上得以體現，因此在種植收益好轉的情況下，預計中國大豆種植面積也會增加，所以，北半球的大豆作物種植面積很有可能再度提高，在2009年的4-6月份，對于美國和中國的大豆作物種植面積的預期，將成為影響大豆市場行情的決定因素。7月末到8月末的這一段時間，天氣對大豆作物產量的影響至關重要，這一段時間內大豆期貨市場價格的變化往往是下半年行情趨勢的開端。一般7-11月份，大豆市場價格的變化，都與北半球大豆作物的生長狀況密切相關。

　　6.下游產品需求與行情
　　豆油、豆粕等下游產品與大豆市場有相互作用的關系，因此下游產品銷售狀態是否良好，市場行情走勢都將反作用到大豆市場的需求與行情變化。
7．國際原油價格走勢
　　國際能源市場對農產品市場的影響已經加強，特別是原油對豆油市場的影響，都將會間接作用于大豆市場，目前國際原油價格處于低位，生物柴油加工企業虧損嚴重，部分企業已經倒閉，如果原油價格繼續處于低位，那么用食用油生產生物柴油將無利可圖，因此將會減少對豆油市場的需求，反之，則會增加豆油的消耗量，從而會影響豆油和大豆市場的價格走勢=。總體來看，國際原油價格走勢對大豆價格影較大，所以應對此給予密切關注。
　　8．匯率變動
　　受金融市場動蕩影響，全球經濟增長速度今明兩年將顯著放緩，美國經濟將持續疲軟，新興市場經濟體也受到金融危機的沖擊，匯率的變化將更加頻繁，這將會影響貿易商品的價格，從而會影響到大豆進出口狀況。一般匯率貶值增加出口減少進口，在其他條件不變的情況下，貿易順差增加，而升值則相反。假設其他條件不變的情況下，如果人民幣匯率降低1%，理論上估算我國大豆出口將減少28%，大豆的進口量將增加1.06倍。對于國內市場而言，進口增加、出口降低，不僅影響國內大豆市場價格，也會影響農民種植大豆的積極性。而種植意向的改變，將直接影響到大豆市場的供需關系及價格。
　　四、綜述
　　2008年9月開始次貸危機的擴大化，將整個世界經濟拖入了泥潭之中，在宏觀經濟沒有確實改變之前，大宗商品市場可能處于一個長期的底部之中，甚至仍有下跌的空間，大豆亦不能幸免。展望2009，美元和原油市場價格走勢仍將左右國際、國內大豆市場，基本面上，總的來看，2008/09年大豆市場供大于求，這會給大豆價格上行帶來阻力預計2009年國內大豆市場較2008年的影響因素將更加復雜多變，大豆市場將難以出現08年大幅上漲的單邊行情，預計會保持在相對低位區間振蕩行情。（中國油脂網）

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