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畜牧人

標題: 聯儲新政致美元暴跌，中國2萬億外儲告急 [打印本頁]

作者: 超煩 時間: 2009-3-20 14:44
標題: 聯儲新政致美元暴跌，中國2萬億外儲告急
美元買國債，教科書都沒有出現的救市方式，在伯南克回天乏力的時候，這個炸彈讓全世界震驚！

　　18日，美聯儲表示，將收購至多3000億美元長期美國國債，并將另購入至多7500億美元的抵押貸款
支持證券。
　　3000億美元天量！觸及市場經濟底線！史上最無恥救市方式！美國股市立即沖高，國債收益率創22
年以來最大單日跌幅，美元指數遭受24年來最大單日跌幅。而對于中國來說，2萬億外儲已經成為待宰
的羔羊，將再次蒙受重大損失。
　　更重要的是，以美元為世界貨幣的國際體系將面臨國家信用危機。冰島倒下了，英鎊走弱了，歐元
失去了實體經濟支撐，如果美元也讓投資者失去信心，那就不是經濟危機那么簡單的事情了。
　　美聯儲印3000億買國債教科書都沒有的救市方式
　　傳統意義上，美國的國債就是“美元”，同樣以國家信用作為依托，這種金邊債券在很多投資者眼
里跟美元沒有太大差別。
　　但伯南克改變了這一傳統。美元變成了美聯儲的美元、國債變成了財政部的國債，用美聯儲的美元
購買財政部的國債，伯南克正開始一項教科書都沒有的開創性的救市方式。
　　18日，日常的貨幣政策會議，美聯儲出人意料地宣布，為維持市場穩定將收購最多高達3000億美元
的長期美國國債。這種增發貨幣量的舉措意味著商業和消費者的貸款利率將會變得更低，受此消息影響
，美國長債收益率降幅達到50基點。同時美國政府還表示將購入7500億美元的抵押貸款支持證券，以促
進經濟復蘇，問題抵押貸款證券也很有可能因為此舉獲益。
　　“這將是美聯儲40年來首度購入長期國債。”美國的投資者為此歡呼雀躍，長期國債價格因此走高
，黃金價格走高，美元開始貶值。
　　“美聯儲關于購買美國國債以及額外的承諾幾乎肯定會令華爾街感到歡欣鼓舞，因為美聯儲的這一
套政策組合拳意味著一系列企業和消費者貸款的利率將會更低。”CMCMarkets表示。
　　事實上，早在3月5日英格蘭銀行也啟動了類似的計劃，購買不超過750億英鎊的英國國債，而英國1
0年期國債收益率的短期降幅達到70基點左右。
　　美聯儲為什么會出臺如此猛烈的救市措施？美聯儲主席伯南克自己說，在政府機構及抵押貸款支持
證券工具的影響下，抵押貸款利率已經下降，并稱之為一些市場中明顯的“綠苗”。
　　市場人士分析，英國央行通過購買國債成功壓低利率，或許是美聯儲決心購買長債的原因之一。美
聯儲上次實施這項政策是在1960年代。
　　“美聯儲理論上有無限供給美元的能力”，中央財經大學中國銀行研究中心主任郭田勇對此進行猛
烈抨擊，“這個口子一開，美國國債還用其他國家買嗎？美國自己開動印鈔機就可以解決問題了。這已
經嚴重觸及市場經濟的底線。”
　　事實上，美國經濟很疲弱，美國第一季度國內生產總值折合成年率將下降5％或以上。2008年第四
季度，美國GDP下降了6.2％，創25年最高降幅紀錄。自1月份會議以來，美國失業問題已經加劇，現在
美國每個月將有逾65萬人被裁員，推動失業率升至25年高點。
　　美聯儲顯然希望通過降低指標國債收益率，來帶動各類消費和商業貸款利率走低。但由于美元是國
際結算貨幣，而且數量高達3000億，這個數據已經讓投資者對美元失去信心。
　　史上最無恥救市方式市場拋售美元！兩個小時內狂跌
　　美聯儲此舉令美國股市歡呼雀躍，18日美國股市收盤走高。道瓊斯工業股票平均價格指數上漲90.8
8點，至7486.58點，漲幅1.23％，標準普爾500指數上漲16.23點，至794.35點，漲幅2.09％，納斯達克
綜合指數上漲29.11點，至1491.22點，漲幅1.99％.
　　但這種快樂卻是建立在其他國家的痛苦之上。美國財政部公布的數據顯示，中國持有的美國國債總
量達到7396億美元。美聯儲一下子就可以購買接近中國一半的持有量。郭田勇表示，2萬億外匯儲備又
將面臨新一輪的縮水。我們可以選擇拋售美國國債，但如果量太小，根本解決不了問題；量太大，美聯
儲可能繼續天量買入，也可能導致一個雙輸的結局。未來中國將遭受美元貶值、美國國債收益下降雙重
損失。
　　消息出來之后，美元兌主要貨幣全線暴跌。美元指數當天2小時內下挫2.4％，至84附近，美元指數
自3月4日最高水平已累計下跌5％左右。這也是美元指數自1985年以來最大單日跌幅。
　　當天歐元/美元急劇攀升逾400點，至1.3530附近，漲幅達3.6％，為2000年9月以來最大單日漲幅；
美元/日元則應聲下跌2.4％，一度下滑至95.70左右。昨天，美元指數仍舊弱勢盤整，沒有擺脫貶值的
陰影。
　　CMCMarkets預計，中短線美元還有一定下跌空間。法國興業銀行表示，美元過去2個月的漲勢將宣
告結束。美聯儲購買長期國債將顯著緩和美元的供應吃緊狀況，打壓美元需求，進而令該貨幣匯價走低
。
　　對于中國來說，美元貶值可不是什么好事情。迄今為止，公開數據仍舊顯示，我們的美元資產還處
于上升階段，即使不再增加，資產貶值也夠讓人頭痛。
　　據巴克萊預計，考慮到美國政府未來六個月的國債發行量，美聯儲計劃收購的3000億美元約占其中
的28％.
　　中國已經身陷其中。巴克萊建議，中國等美元投資者應當追尋美元和國債收益率之間的關系。過度
寬松的貨幣政策可能會給美元帶來沉重壓力。這意味著海外投資者可能會要求更高的回報，他們持有著
將近一半的已發行國債總額。
　　美國人，現在已經失去了市場原則，沒有穩定的貨幣供應量，只有轟鳴的印鈔機。
　　美國遭遇國家信用風險經濟危機正向中國傳導
　　如果冰島的國家信用危機對世界來說算不上什么，英國呢？隨著英鎊跌入幾十年來的最低谷，市場
人士已經將倫敦稱為“泰晤士河上的雷克雅未克（冰島首都）”了。
　　如今是美國的國家信用面臨嚴重考驗。作為世界最發達的國家，作為世界經濟的“定海神針”，如
果美元出現問題，美元大幅貶值，整個世界將為之動蕩。
　　“伯南克這個干預主義者！他正在人為制造通脹，變相發放貨幣，透支財政能力，試探市場底線，
積累道德風險，有可能導致美國信用危機。”郭田勇警示。
　　事實上，國家信用危機已經有苗頭，瑞銀證券對全球各大發達/發展中經濟體的金融和外部脆弱性
總風險指數以及體系整體風險進行了計算。發現最高的金融和外部風險位于中歐和東歐經濟體。在發達
經濟體中，有幾個西歐經濟體也處于風險區間高端。與之形成對比的是，瑞銀的指標顯示中國的金融和
外部風險仍非常低。
　　中金公司研究認為，歐洲大國從去年四季度起的深度經濟衰退，已導致新興歐洲經濟體對外部門進
一步惡化，加劇其爆發國際收支危機的風險。中國在歐洲的主要貿易伙伴均已陷入衰退，特別是它們對
機械及運輸設備和制成品進口的大幅萎縮已對中國的出口造成很大影響。

作者: 微塵 時間: 2009-3-20 15:40
中國能否成為贏家很難說

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