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標題: 豬價再研究:豬飛到頭 CPI同比7月見頂 [打印本頁]

作者: yisiyi    時間: 2011-8-13 18:03
標題: 豬價再研究:豬飛到頭 CPI同比7月見頂
  豬價拐點已現

  豬價環比持續走低,標志著豬價拐點已如我們之前所料到來,未來數月豬價環比將持平或下降。

  從供給方面看,未來數月豬肉供給量將增加:

  第一,養殖周期決定未來數月生豬存欄增加。生豬市場是一個典型的蛛網市場,豬價呈現出一年高、一年低的波動走勢。2010年能繁母豬存欄數在8月見底,以能繁母豬到生豬出欄的時滯推算,今年6月之后生豬存欄將顯著增加。

  第二,政府調控措施緩解了惜售現象、促進生豬出欄。近兩月面對豬價持續上漲,養殖戶增加存貨。6月生豬定點屠宰量占生豬存欄量的比重從3-5月的3.9%下降到3.6%.惜售加劇了市場供需不平衡,進一步推高豬價。政府調控政策的出臺會改變養殖戶豬價繼續上漲的預期,緩解惜售現象、促進生豬出欄。

  從需求方面看,即使考慮到節日因素,未來數月豬肉需求也較平穩。

  CPI同比7月后回落

  豬價是近期通脹的主要推動力量。6、7月豬價分別同比增長57.1%和56.7%,高增長的豬價成為6、7月CPI同比連創新高的主要推動力量。

  豬價拐點帶動CPI同比7月后回落。今年下半年,隨著食品價格方面的壓力走低,宏觀層面諸如增長、貨幣增速、輸入性通脹壓力繼續緩和,以及翹尾因素的大幅減弱,CPI同比將出現趨勢性下降。因此,我們認為7月CP同比是年內高點。

來源:光大證券研究所




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