核心觀點(diǎn):伊利公布非公開發(fā)行股票預(yù)案,公司擬向呼市城投、內(nèi)蒙交投、金石灝汭、平安資產(chǎn)、金梅花投資等5名特定投資者募集資金約90億元,用于收購中國圣牧37%股權(quán)以及投資于新西蘭乳品生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、國內(nèi)高附加值乳品提質(zhì)增效項(xiàng)目、運(yùn)營中心投資/研發(fā)中心項(xiàng)目及云商平臺等四個項(xiàng)目;同時公司公告擬向294名核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員等員工推出6000萬份股票期權(quán)與限制性股票激勵計劃,公司股票將于下周一復(fù)牌。

　　此次非公開發(fā)行預(yù)案的推出戰(zhàn)略意義重大,一方面通過收購圣牧37%股權(quán)+新西蘭乳品生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目+國內(nèi)高附加值乳品提質(zhì)增效項(xiàng)目,強(qiáng)化公司在有機(jī)奶、酸奶等高端乳制品品類的布局,持續(xù)推進(jìn)公司的產(chǎn)品升級道路,為公司未來提供穩(wěn)定的收入增長點(diǎn);另一方面收購圣牧37%股權(quán)也標(biāo)志著公司“內(nèi)生式增長+外延+國際化”三大戰(zhàn)略的進(jìn)一步落實(shí),伊利正向全球領(lǐng)先的健康食品集團(tuán)邁進(jìn)。

　　非公開發(fā)行方案概述:公司公布非公開發(fā)行股票預(yù)案,擬向呼市城投、內(nèi)蒙交投、金石灝汭、平安資產(chǎn)、金梅花投資合計5名特定投資者募集資金約90億元,其中發(fā)行價格15.33元,發(fā)行股票數(shù)量不超過約5.87億股。5名特定投資者中呼市城投和內(nèi)蒙交投均是國資背景、金石灝汭為中信證券全資孫公司、金梅花投資的實(shí)際控制人是趙中修,認(rèn)購方承諾自本次發(fā)行股票完成登記之日起60個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。伊利現(xiàn)有總股本為60.65億股,增發(fā)完成后達(dá)到66.52億股,呼市城投和內(nèi)蒙交投分別占增發(fā)完成后股本的2.94%和1.96%,陽光保險的持股比例下滑到4.56%。

　　非公開發(fā)行目的:收購圣牧37%股權(quán),打造國內(nèi)有機(jī)奶第一品牌,產(chǎn)品升級之路持續(xù)推進(jìn)。非公開發(fā)行股票募集資金總額擬用于收購中國圣牧37%股權(quán)以及投資于新西蘭乳品生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、國內(nèi)高附加值乳品提質(zhì)增效項(xiàng)目、運(yùn)營中心投資/研發(fā)中心項(xiàng)目及云商平臺等四個項(xiàng)目,其中本次非公開發(fā)行與收購中國圣牧37.00%股權(quán)不互為條件,若本次非公開發(fā)行不成功,公司將通過自籌資金完成收購。因協(xié)議收購中國圣牧的股權(quán)超過30%,公司將以不低于協(xié)議收購價格向全體股東發(fā)出全面收購要約。非公開發(fā)行完成后,公司有機(jī)奶、中高端酸奶、奶粉、液態(tài)奶等高端產(chǎn)品的市場競爭力將得到進(jìn)一步提高,同時新增中國圣牧香港上市平臺,有利于鞏固公司的國內(nèi)乳制品龍頭地位和國際影響力。

　　來源： 中泰證券