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畜牧人

標題: 2008年豆粕市場回顧及2009年展望 [打印本頁]

作者: bml-yb 時間: 2009-1-21 11:42
標題: 2008年豆粕市場回顧及2009年展望
●2008年豆粕市場行情回顧　　2008年來的很快，2008年走的也很急！然而南方雪災、汶川地震、拉薩暴亂、三鹿奶粉事件、奧運北京、央行六年來首次下調貸款利率、神七飛天、燃油稅改革、全球金融危機....一連串觸目驚心的事件接踵而來讓每個中國人心里久久無法平靜。2008年注定是驚天動地的一年，2008年是中國經濟發展關鍵的一年，中華大地的每一個角落都在經歷風雨的洗禮。中國是農業大國，作為與國際接軌的豆類產品行情更是跌宕起伏，縱觀近年表現，2008年可謂是豆粕走勢最精彩的一年。
　　一.豆粕現貨市場綜述
　　綜合來說2008年豆粕現貨市場可分為兩個階段，1-7月大幅上漲，連創新高；8-12月震蕩走低，跌勢更猛。跟隨原油走勢美豆期價不斷震蕩上漲在2月初創歷史新高，受此影響1-2月份豆粕現貨漲勢形成，之后經過3-4月的調整積聚漲能，5-7月穩步沖高，2008年7月3日油廠普粕主流出廠價格達到了4750-4850元/噸，譜寫新歷史。市場在經歷最瘋狂的階段后豆粕現貨價格從7月中旬開始進入震蕩下跌階段。預期國內外大豆產量增加，外圍市場原油等商品期價不斷下跌、以及國際金融危機重重壓制豆粕現貨行情不斷陷入低谷。7-9月份跌勢雖緩但熊市已形成；從10.1日以后豆粕現貨跌速加快，期間有幾波態勢看似反彈，但結果都是以失敗而告終，12月10前后國內油廠普粕主流成交價格跌破3000大關，創年內最低。國際經濟環境弱勢企穩，國家政策支撐美豆需求增加，油廠因大豆供應時間差調整加工節奏形成豆粕現貨供應缺口，加之國外大豆產區天氣炒作以及在經過大幅修正之后原油、美豆期價超跌反彈，據統計：12月17日開始豆粕現貨市場進入階段性反彈階段，12月31日國內主要地區油廠豆粕現貨報價重新站到3200元/噸一線。全年均價3771元/噸，較2007年漲992元/噸，年內最高價格在4850元/噸，較2007年漲840元/噸，最低價格在2820元/噸，較2007年漲760元/噸。
　　1.2007-2008年主要地區油廠豆粕價格趨勢圖

　　2.2008年1-3月第一季度漲勢形成

　　第一季度國內豆粕價格走勢與往年相似，整體呈現上升趨勢，并在2月底首次突破4000元/噸。1月份，國內豆粕現貨價格震蕩下跌。月初美豆不斷上漲達到1250美分的歷史高點，跟隨美豆走勢國內豆粕現貨價格也出現了大幅攀升；1月中旬CBOT大豆利多出盡，現貨成交不佳導致油廠豆粕庫存壓力明顯。1月中下旬開始，南方各地就連續兩周以上遭受到了幾十年來的特大暴雪侵襲，受其影響各地的交通運輸面臨癱瘓。因南方各省市地區大面積積雪，導致列車大范圍晚點，部分地區列車停運，高速公路全面封閉，有幾十萬人因此被困，群眾出行受限。此外因暴雪擠壓致電線壓斷，大面積停電停水，眾多飼料廠都因此停產，豆粕現貨價格開始下滑。進入2月份，我國便迎接來了新年，受外圍原油等商品期價飆升帶動現貨價格走出1月底持穩態勢，大幅上漲，據統計截止至2月底現貨價格漲至3800-4100元/噸左右，較1月漲幅在400元/噸左右，北強南弱格局明顯，東北高價位地區報價已在4200元/噸，高價位風險積聚。正如市場所料3月前三周豆粕現貨價格受期貨市場拖累價格沖高回落，部分地區跌破3500元/噸一線，成交價格在3450-3490元/噸，豆粕現貨市場整個3月維持震蕩偏弱。

　　2.2008年4-6月第二季度上漲階段

　　第二季度第一個月延續上季度弱勢調整行情，價格繼續跟隨CBOT大豆震蕩走低，統計：截止至4月30日較3月末跌幅在20-150元/噸，市場價格集中在3580-3700元/噸，達到階段性低點。進入5月份，外盤市場在國際原油不斷創新高的利好支撐下震蕩走高，5月份最新月度報告，對大豆影響極度利多，加上阿根廷罷工影響預計5月中旬谷物市場才能恢復正常交易，油廠受大豆到港延期影響停機現象增加，豆粕現貨市場利多因素增加，月內價格呈穩步上漲態勢，據本網統計：截止至于5月30日市場價格反彈到4000-4250元/噸，較上月漲幅在400-550元/噸，創階段性新高。進入六月分美國大豆產區爆發的洪水災害對大豆播種面積產生較大影響，無疑給CBOT大豆期價提供利多的預期，同時由于阿根廷工人罷工導致進口大豆推遲到港華東、華南等地區油廠開工率仍表現不足，諸多因素推動豆粕現貨價格維持漲勢，截止至6月27日豆粕現貨市場價格攀升至4540-4680元/噸，較5月末漲幅在390-620元/噸再次沖擊歷史高點。

　　3.2008年7月份豆粕市場由牛轉熊

　　7月上旬豆粕現貨市場演繹了今年豆粕市場最輝煌的一頁，2008年7月3日普粕報價達到了4850元/噸，當時市場價格集中在4750-4850元/噸。7月17日，阿根廷上議否決了具有爭議的大豆出口關稅議案，阿根廷罷工結束國際市場供應緩解，原油期價大幅回落，國內外大豆期價大幅震蕩走低，而終端養殖需要時間恢復，豆粕現貨市場失去了提價心里支撐，同時價格在前期大漲后有調整要求，7月中旬開始現貨價格進入震蕩走低階段，同時打開了新的下方空間。

　　4.2008年8-11月份豆粕現貨下跌階段

　　分析認為：豆粕現貨市場下半年行情因豆類基本面消息缺乏，仍多受來自外圍商品市場的影響；8月前期原油期貨市場一度走低至5月1日以來的最低，而美元指數自7月中旬從72下方反彈以來，已經連續一個月保持強勁上漲勢頭。美元走強，原油下跌帶動CBOT大豆市場延續了上月的跌勢收盤大幅下跌，8月11日美豆期價收盤1196美分/蒲式耳的低位。8月中旬原油期價超跌反彈持續走高，12日美國農業部8月供需報告塵埃落定，另外美豆種植區的干旱情況給市場提供炒作題材，截止至8月27日主力合約收盤達到1348美分/蒲式耳，不過再次點位上沖壓力較大。月內豆粕現貨市場先抑后揚，12日以前價格下探到3650-3800元/噸左右，12日以后市場收復跌勢反彈到4100-4300元/噸，月內波幅較大。9-10月份整個豆類市場基本面相對平靜，外圍市場主導豆粕現貨市場行情。9月份全球性金融危機波及國內外農產品行情，國內豆粕現貨價格很快轉入跌勢，價格跌幅不斷擴大，據本網統計截止至9月26日下滑至3750-3800元/噸左右，較月初跌幅在300-430元/噸，然而價格的持續下跌并未引起飼料企業的采購興趣，反而增加后市看空心里，場內成交情況持續不佳狀態，月內幾次反彈都匆匆結束。

　　金融危機不斷考驗國際各國綜合實力，美國政府提出7000億計劃；10月20日中國出臺國儲收豆惠農政策，各國陸續出臺救市措施使得市場恐慌情緒有所緩和，加之現貨階段性供應偏緊局面支撐豆粕現貨價格雖然跌幅較大，但跌速明顯減緩，同時港口地區與東北國產豆地區價差拉大，截止至10月31日豆粕市場價格集中在3250-3450元/噸左右。此外，10月28日，美國農業部史無前例的對10月10日供需產量數據作了修正，市場疑似美豆階段性底部已經形成，在國際經濟形勢綜合作用下，美豆基本面處于多空交織的狀態，外圍商品市場走勢仍是行情關鍵，一波未平一波又起，前期三鹿奶粉事件尚未平息，10月26日香港再次檢出三聚氰胺超標的雞蛋，同時將檢測范圍擴大至所有肉制品，一時間市場人心惶惶，雞蛋蛋價出現明顯下滑，對原本偏弱的市場需求無疑是雪上加霜，注定11月份豆粕現貨市場人氣不足，跌勢不止，但月內價格整體波幅相對較小；據中國飼料行業信息網統計：截止至11月28日國內主要油廠豆粕現貨報價下探到3000-3150元/噸，全國均價：3244元/噸，較上月末跌幅在150-370元/噸，月內成交量普遍在500-4000噸，個別油廠無成交的情況也時有發生，供應偏緊局面限制現貨跌幅擴大。

　　5.2008年12月豆粕現貨市場階段性底部反彈

　　12月初市場延續前期低迷態勢，據本網統計：截止至12月11日豆粕現貨主流價格在2820-2950元/噸，為2008年年內最低。12月中旬以后美豆市場技術上超跌反彈，國際經濟形勢雖未明顯改善但對市場影響趨于階段性平靜，帶動原油期價企穩上漲，同時，市場關注點開始轉向南美大豆產區天氣，大豆基本面作用增加，豆粕現貨行情與外圍市場聯動性有所減弱。雖然需求不支持粕價上漲但供應偏緊局面仍為現貨市場提供最有利的支撐。據本網統計：截至12月31日，國內主要地區油廠豆粕現貨主流價格在3020-3250元/噸左右，價格穩中小幅回升，月內均價在3025元/噸。本網認為：市場經過一定時期的理性調整，利多因素開始增加，不過整個2008年因國際性大豆種植面積增加以及金融危機影響，熊市行情將延續到2009年，目前難言轉勢。

　　1999-2009年豆粕周度均價趨勢圖

　　1999-2009年豆粕周度價格對比圖

　　二.豆粕期貨市場綜述

　　08年國內外豆粕期貨市場走勢大致分為二個階段。1-6月份第一階段震蕩上行牛市創新高；7-12月份第二階段震蕩下跌，金融危機加劇熊市格局其中大連豆粕年內最高4311元/噸，最低2126元/噸，年內波幅46.04％；美豆粕波幅為 43.92%。從美豆粕的走勢來看，08年下行趨勢后將延續震蕩，下方面臨225-250美分處較強支撐，仍處于相對歷史高位。從目前的情況來看，09年美豆粕價格上行之途，在320-350美分位置為第一壓力區間，360-370美分為第二壓力區域，兩者將壓制未來豆粕上行之路。豆粕指數周線圖從大連豆粕的走勢來看，08年12月-09年1月連豆粕將形成一個具有重要意義的底部，下方面臨2000-2100元/噸的較強支撐，回落空間有限。考慮到整體經濟情況對市場的壓制作用，上行之途在前期密集震蕩區域3200-3200元/噸位置會受到較大壓制。

　　●2008年豆粕市場行情分析

　　2008年豆粕市場行情跌宕起伏，牛熊皆精彩！上半年國內豆粕價格不斷創新高，從年初的3700元/噸一路攀升至4850元/噸，期間雖小有反復但整體向上態勢明顯。08年下半年豆粕市場熊市格局震蕩下跌，幾乎回吐近兩年來的漲幅，價格回到了03年初的水平。主要影響因素分析如下：

　　一、豆粕供需

　　1.國際豆粕需求

　　由于豆粕本身的變動過程主要受自身基本面因素影響，所以，我們首先考慮的是來自基本面的供需因素對行情的影響。2008年下半年受全球經濟衰退影響豆粕市場需求出現遲滯。Allendale Inc的分析師Joe Victor表示，不僅動物數量減少，美國人亦減少肉類的消費，受經濟放緩影響，而這對豆粕需求產生了間接影響。主要的豆粕出口國美國國內豆粕需求下滑，出口需求并未抵消國內消費的減少。從目前的情況看來，自08年第四季度開始，全球豆粕已開始逐步減少；受歐盟的影響，未來豆粕消費情況依然不容樂觀。國外豆粕的疲勢或將拖累國內豆粕價格。

　　2.豆粕進出口數據分析

　　據了解：由于國內消費的增加，08年豆粕的出口水平有所放緩。同時，由于來自阿根廷和印度的廉價豆粕的價格競爭，對我國豆粕的出口銷售構成了一定威脅。今年11月由于國內現貨供應緊張，低價進口豆粕對現貨市場沖擊更為明顯。據悉相關數據顯示，2008年11月底到12月中旬陸續有7-9萬噸的高蛋白進口印度豆粕流入國內市場，進口成本在2600元/噸，后期成本在2400元/噸左右可能更低。雖然根據中國財政部關稅司稱，從2009年1月1日起，恢復進口豆粕5％的最惠國關稅稅率5％，取消原先進口暫定稅率2％，導致進口豆粕的成本有所提升，但對國內豆粕價格影響力不大。

　　二.金融海嘯打開牛熊分界

　　2007年夏季美國次貸危機負面影響不斷擴大，最終釀成金融“海嘯”席卷全球。2008年3月份美國貝爾斯登、雷曼兄弟以及美林證券等各大投資銀行或被收購或宣布破產，同時美國住房抵押貸款機構房利美和房地產也陷入困境，美國最大的保險公司美國國際集團（AIG）也面臨破產，美聯儲承認通過摩根大通向貝爾斯登提供緊急融資，國際市場對美國經濟表示擔心期貨市場接連暴跌。CME集團將CBOT玉米、大豆和豆油期貨的保證金及漲跌停板上調。為了穩定市場情緒，美聯儲宣布面向商業銀行的貼現率下調25基本點至3.25%，此后，美聯儲再次宣布削減聯邦基金利率75個基點至2.25%，并被迫在9月14日提供850億美元接管了AIG。在恐慌的市場情緒下，美國股市暴跌，道瓊斯工業指數創下五年來的新低，很快金融危機擴散到全球波及實體經濟，主要商品期價在2008年下半年紛紛陷入熊市，大豆市場也未能幸免，自身基本面因素則退居其次。盡管各國政府陸續出臺救市措施，但效果并不明顯。9月下旬美國政府提出動用7000億美元的救市方案，幾經波折后，多次修改的救市方案終于在國會兩院通過。消息公布時原油反彈了20美元/桶之多，CBOT大豆也反彈了100美分以上，救市計劃通過后并沒有帶來股市的上漲和商品期價的企穩反而透支利好的行情重回跌勢。2008年11月經濟危機導致需求降低，原油不斷創新低下探到50美元以下，美元指數不斷的上升達88的高度，外盤大豆連續六周在850-950美分之間震蕩。12月初美國參議院否決了140億美元汽車救援計劃，市場信心再受重創。直至12月6日美國新總統奧巴馬宣布其“經濟振興”計劃，重點是啟動上世紀50年代以來規模最大的基建投資。本網認為：雖然不斷出臺的措施使金融市場稍有振蕩，但能否遏制經濟危機的加深還有待時間驗證。

　　三、國內外大豆市場左右豆粕市場行情

　　2008年受國際經濟環境影響商品市場先揚后抑，作為商品走勢風向標的原油價格更是備受關注，2008年上半年原油價格從85美元/桶不斷沖高，到7月份已經達到了147美元/桶左右。然而2008年下半年由于次級債危機引起的美國金融危機的影響下，商品出現急速下挫，原油期價12月初跌至了40.5美元 /桶。美國金融危機成為了引發國內大豆市場走勢牛熊轉換的導火索，本網認為：實質上說，從2007年的因產量減少而演繹的大豆牛市行情，到2008年預期國際性的大豆產量增加需求偏弱，供需格局已經逐步回歸理性，通貨膨脹泡沫消失轉向經濟危機、通貨緊縮；2009年大豆市場雖仍將面臨宏觀經濟衰退的利空環境，但本身內在供需因素對行情的影響將會擴大。由于油廠豆粕現貨報價的調整都是緊隨國內外大豆期貨市場步伐，所以大豆市場行情的波動備受市場關注。

　　1.大豆內外期市牽動粕價神經

　　2008年上半年CBOT大豆受原油期價不斷創新高、美元貶值、阿根廷農民罷工、需求強勁以及美國大豆產區天氣炒作等等因素支撐美豆期不斷震蕩攀升，從2008年年初的1200美分蒲式耳左右，6月初突破關鍵阻力位1400美分，6月底再沖1600美分，年內最高刷新到1648美分/蒲式耳。而下半年美國次貸危機來襲，全球性經濟衰退強勢打壓原油等商品期價走軟，加上北半球大豆豐產供應增加美豆期價一路走低，2008年10月31日美豆11月合約收盤925.25美分/蒲式耳，11月21日美豆主力1月收盤840美分/蒲式耳，截止至12月5日美豆主力1月收盤783.50美分/蒲式耳，跌破800美分創下年內最低跌幅達50%以上。12月中旬以后，金融市場稍有平靜、原油期價上漲以及基本面利多支撐美豆期價反彈后開始不斷走高，截至12月31日美豆主力3月收盤980.0美分/蒲式耳，上沖1000美分指日可待。國內方面：在CBOT大豆期貨市場帶動下，國內連豆及豆粕現貨市場也同樣走出了上半年和下半年牛熊大轉換的行情，連豆主力合約從5241元的歷史高點跌至3174元。與往年不同的是，在國家收儲政策支撐下連豆期價相對抗跌，也正是如此進一步拉大了與進口大豆的價差。同時在12月初，連豆開始了大幅補跌行情，12月5日連豆主力收盤2898跌破2900點。國內外大豆期貨市場頻繁波動給豆粕現貨市場價格帶來了心里支撐，同樣也給價格下跌的主要誘因。

　　06-09年美國部分港口大豆價格趨勢圖

　　07-08年國際海運費價格趨勢圖

　　2.阿根廷罷工階段性利多大豆市場

　　3月中旬阿根廷主要農業集團舉行罷工，抗議政府對谷物和油籽制品實行新的出口關稅政策，阿根廷的所有谷物出口銷售陷入中斷狀態，我國4、5、6月進口該國的大豆合同難以執行，也直接刺激了國際期貨市場，使大豆需求轉向美國和巴西，CBOT大豆市場應聲而起，以漲停觸及漲停收盤，僅僅三個交易日大豆5月合約由上一周收盤的每蒲式耳12.07美元最高上漲至13.57美元，漲幅達12%，豆油、豆粕同樣大漲。罷工活動一直持續到6月22日午夜，阿根廷大豆出口關稅問題的解決，有利于該國大豆的出口，對國際大豆期價形成一定壓力，不到兩周的時間里大豆期價較前期高點已經回落了近200美分/蒲式耳。

　　3.進口大豆價跌量增，壓榨利潤支撐粕價
　　中國海關總署初步統計數據顯示：1-6月份我國共進口大豆1723萬噸，同比增長24.4%。2008年8月份中國大豆進口383萬噸，創歷史單月進口記錄，但因為大豆下游產品行情偏弱市場有商家洗船之說。商務部數據9月大豆進口量為286萬噸，較8月減少25%，且有消息稱9月進口大豆中的一部分可能為政府儲備大豆，1至9月累計進口大豆2870萬噸，同比增長32.3%。10月份我國進口約213萬噸，11月份中國進口大豆212.6萬噸，較去年同期減少25.3%；12月份進口大豆330萬噸，較11月份基本持平，較去年同期增加12.8%。2008年1-12月份大豆進口總量為3744萬噸，較2007年全年提高21.5% 。
　　
　　2008年上半年里由于原油、國際大豆期價不斷走高，油廠壓榨利潤大多時間里為負值，最多虧損達到700元以上。由于10月份開始我國進口大豆關稅由1%恢復至3%，部分油廠9月份大豆進口量大幅增加，而油粕價格持續走軟，壓榨企業虧損加大，大豆市場交投清淡，壓榨利潤虧損以及粕強油弱格局同時支撐油廠挺粕價心里。直至10月17日國家收儲惠農限制大豆等農產品的最低價，給國產大豆市場注入新的活力，不過更多隨之而來的是國內外大豆價格倒掛，11月份進口大豆價格比國產大豆油廠收購價格低200元，比國儲收購價格低500元；而且12月份進口大豆成本更低。國產大豆油廠持續虧損，港口大豆油廠由于成本降低利潤開始恢復（07-08年進口大豆到港成本趨勢圖）。08年上半年雖然油粕行情處于牛市但是大豆成本也較高，下半年大部分時間里雖然油粕行情持續偏弱，但12月份中旬后油粕行情開始大幅反彈，加上港口大豆成本大幅降低，一段時間里豆粕價格高于大豆價格，油廠壓榨利潤相當豐厚；不過國產大豆壓榨企業顯得相對被動，有待國家政策的進一步跟進。
　　07-08年進口大豆成本走勢

　　四.供應偏緊局面對豆粕市場階段性利多

　　自3月份阿根廷罷工開始進口大豆推遲到港，到5月份由于豆油滯銷油廠豆油庫存壓力較大油廠開機率較低現象加重，8月大豆恢復進口但因成本較高，油廠壓榨利潤虧損開機積極性不足，市場需求相對于供應情況相對偏弱。10月份國家收儲惠農國產大豆出現最低保護價，國內外大豆價格倒掛，東北黑龍江、吉林、遼寧等國產豆加工企業由于開工率僅維持在5-10%，10-11月份港口地區油廠雖然壓榨利潤明顯恢復但因多方面原因導致大豆到港延期，豆粕現貨仍未出現的預期的緩解。開機情況與市場節奏把握較好的壓榨企業在12月份豆粕基本沒有庫存，臨近節日備貨需求增加，加上美盤反彈推動豆粕現貨成交量有所放大，供應偏緊局面加劇，據了解整個08年油廠全年開工檢修率明顯高于往年，長時間開工率不足一半。08年年末浙江省質檢部門在一船美國大豆上發現了涂有一層藍色物質的大豆，隨后中國質檢總局發布了要求檢驗機關實行九十天的預警報告，市場預期在未來的一兩個月國內進口大豆將有所降低，豆粕現貨供應偏緊局面仍未結束。

　　五、2009年預期增加的壓榨項目

　　據不完全統計，2008-2009兩年沿海地區可能投產至少5000噸/日的壓榨項目兩個以及3000噸/日的壓榨項目四個。

　　2008-2009兩年內地（黑龍江和山東）可能投產的項目至少四個，合計產能在5500噸/日。

　　此外，2008年已經在籌建計劃中的項目有四個（日照、福建、上海和鹽城、欽州），單個項目的產能均在2000噸/日以上。廣東湛江日加工能力4000噸的項目2008年11月12日已經簽約預計2010年投產。

　　從08年的壓榨情況看，2007年國內油脂企業設計壓榨產能在7600-8000萬噸左右，2008年上半年國內進口大豆壓榨量約在1600萬噸，將有3500萬左右的產能預期過剩。

　　六、國內政策對豆粕市場影響有限

　　為抑制通貨膨脹調節市場，1月15日國家發展改革委對糧食油品等啟動臨時價格干預措施，對價格顯著上漲或者有可能顯著上漲的商品，采取的臨時性干預措施，國內不少油廠為了確保豆油的正常供應而正常開機，因而豆粕的庫存量就不斷積壓。2008年3月份為保證國內大豆供應將1%的大豆進口延期至2008年9月30日，同時，為了促進新一年度大豆生產種植，政府相關部門對大豆良種采取補貼，為未來國產大豆的供應打下良好基礎。10月17日為緩解金融危機的影響，國家出臺托市收豆惠農政策，截止至2008年底實施了四次收儲計劃。本網認為：綜合來看，國家政策調控對當前市場人氣提振作用明顯，大豆價格也因此一度高漲，但因國產豆大部分用于東北市場，所以對國內豆粕現貨市場影響有限，面對國際金融危機國家政策將面臨更多的考驗。此外，北京奧運會期間，交通限行政策，對北京、天津等奧運城市的糧油等農產品市場交通也造成一定影響，當時華北地區運費價格高漲，個別飼料企業出現原料供應斷檔。

　　七、需求不支持粕價上漲

　　2008年上半年受雪災、地震、疫情等影響養殖業恢復速度緩慢，終端養殖利潤虧損，補欄積極性不高，9月份水產養殖開始進入淡季，三鹿奶粉事件對奶牛養殖業形成極大打擊，10月26日香港再次檢出三聚氰胺超標的雞蛋，同時將檢測范圍擴大至所有肉制品豆粕市場需求雪上加霜，極大制約豆粕現貨價格走高。認為：年末國家臨時干預政策的解禁加上節日需求預期增加，畜禽價格有所回升。加上飼料企業豆粕庫存水平偏低，今年備貨期較短，市場需求迅速被激發，但因市場價格漲勢過猛需求透支，后期需求抑制成交量放大進而拖累豆粕價格走低。

　　八、2008年粕強油弱基調明顯

　　據本網分析如下圖所示：整個2008年豆油市場多空交織，走勢弱于豆粕。豆油價格的上漲動力主要來自于通貨膨脹下原油價格的上漲，以及大豆期現行情的炒作。第二季度價格的上漲大部分時間里受制于庫存壓力，在第三、四季度雖然都有上揚趨勢出現但是整體市場仍偏弱。為保證壓榨利潤，特別是在上半年的時間里，豆油市場弱勢格局間接支撐油廠挺粕價心里。

　　07-08年部分地區一級豆油價格趨勢圖

　　●2009年豆粕市場行情預測

　　2008年豆粕市場牛去熊來波幅較大，逐步回歸理性格局。與以往不同的是08年國家政策調控力度加強，但年內豆粕現貨價格的調整仍多依賴外盤的指引，國內外大豆價格倒掛問題沒有實質性解決，國際經濟環境仍在考驗我們的市場，春節后豆粕現貨市場將面臨更多突發和不確定因素。分析認為：如果單從市場供需角度來看，全球經濟危機陰影下的投資者仍在觀望，市場信心需求時間恢復；而對于國內豆粕市場需求來說，理論上終端養殖春節前后可能會出現短期的積聚和減弱，飼料企業隨采隨用的策略短期內不會改變，壓榨企業供應不足局面完全緩解尚待時日，熊市中的豆粕價格維持震蕩走低的可能性較大。（飼料行業信息網）

作者: wlq 時間: 2009-1-22 20:04
對養殖業應該是利好

作者: lcy0610 時間: 2009-1-23 10:08
樓主辛苦了！豆粕是越低越好呀！

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