天氣和需求左右市場走勢 玉米有望保持平衡狀態

養豬的人

中國國家糧油信息中心公布的月度報告顯示，中國玉米供需將在今年保持平衡狀態，供給形勢良好。雖然美國CBOT玉米價格從2月底10年高點后已大跌近20%，但是，分析師表示，變幻無常的天氣因素可能使得后期市場再度走高。在大連玉米期貨市場，巨量的持倉數額凸顯出多空雙方的膠著狀態。    國家糧油信息中心報告在玉米市場部分中指出，2006-2007年度中國玉米新增供給量比3月預估值增加40萬噸，達1.445億噸，同比增長507萬噸，增幅3.6%。玉米進口量預計為10萬噸。該年度玉米食用消費預計達710萬噸，飼料消費9,400萬噸，工業消費3,550萬噸，出口預計為350萬噸，年度總消費量預計達到1.445億噸。全年供需基本保持平衡。
    玉米市場方面，根據國家糧油信息中心的不完全調查，目前東北地區加工企業玉米庫存普遍在2-3個月，少數企業達到4個月。而農戶和貿易商手中也存有20％以上的玉米待售，因此未來幾個月國內玉米的供給形勢并不緊張。報告認為，2007年春播玉米將明顯增長，在天氣條件基本正常的情況下，產量有望達到14,700萬噸，同比再增長260萬噸，國內玉米供給形勢將好于上年。
    4日全球玉米期貨市場全線飄紅，價格有所反彈，這也是對前期美國CBOT連續兩天過度下跌的修正。大連玉米期貨主力0705合約收盤價1587元/噸，持倉量為40.6萬手，主力0709合約收盤價1673元/噸，持倉量為86.2萬手。
    針對后期玉米價格走勢，青馬投資咨詢公司資深分析師馬明超表示，今年玉米現貨收購價比去年高出100-200元/噸，收購價基本在1200-1300元/噸左右。如果將玉米運到指定交割庫，加上各種費用（人工費、運費、烘干費、交割費、倉儲費等）合計200元/噸左右，這跟C0705的期價相當。如果多頭過早或者過分拉抬C0705價格，使得期現交割有利可圖，那必然會有新的現貨商組織現貨拋售。
    遼寧中期公司分析師時巖則表示，玉米長期基本面的利好，也使得賣方套保不愿過久戀戰。玉米C0705合約走勢的關鍵仍在未來的C0709合約的走勢上。如果C0709合約因為長期基本面的變化再次出現大幅上漲，那么在C0705合約上接盤的買方套保就有了轉拋實物的機會。這樣以來，買方套保實現“大交割”就有了退路，這也是賣方套保最為擔心的。僅這一點看，未來一個月C0705合約總體將跟隨C0709合約波動，但可能短期會表現為“跟漲不跟跌”。
    盡管未來幾個交易日里玉米價格慣性下跌的幾率很高，但是考慮到過去數周來玉米價格已經走勢非常疲軟，目前CBOT的近期玉米價格已經比2月26日創下的10年高點405.25美分下跌近20個百分點。這說明一個多月來市場已經在試圖消化玉米播種面積大幅提高的利空因素。
    相當一部分分析師認為，隨著時間進入4月份的播種季節，市場將會很快關注起影響實際播種的天氣等其他因素。考慮到能源市場價格高企，而且2008年和2009年的乙醇需求仍將大幅提高，一旦播種天氣不理想，很可能有助于玉米價格在4月份止跌反彈。

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玉米短期內不回有大的波動，起碼２個月內