供需矛盾突出，油料油脂獨演狂飆大戲

來自鄉下的狼

供需矛盾突出，油料油脂獨演狂飆大戲
http://www.aweb.com.cn 2007年12月27日08:38 中國食用油信息網   
  

　　中國證券報12月27日：盡管缺乏外盤指引，但昨日豆油暴漲帶動國內油料油脂期貨品種全線飄紅。業內人士預計，在需求強勁支撐下，油脂油料價格正展開新一輪漲勢。

　　昨日豆油期貨行情火暴，領漲油料油脂商品市場。豆油主力805合約輕松突破萬元大關，近月合約一度漲停，成交活躍。受此帶動，大豆主力809合約高開高走，大幅上漲，全天期價均表現出強勢態度，日內增倉5萬余手。

　　鄭州菜籽油期貨和大連棕櫚油期貨也毫不遜色。棕櫚油期貨早盤小幅高開后大幅震蕩上揚，午后高位盤整，盤終收陽，主力805合約大漲252元，成交放量，持倉增加。菜籽油期貨主力801合約高開后震蕩整理，尾盤上漲242元，持倉增加。

　　長線是金

　　“在新的一年里，全球油脂油料價格的上漲趨勢仍將延續上一年的走勢。”中國國際期貨農產品部朱治平表示，庫存的減少和庫存消費比處于歷史低位水平為油脂價格的上漲提供了基本面上的支持。從全球主要植物油的供需情況來看，全球植物油的庫存出現了明顯下降，庫存消費比偏低。2006/07年度全球九大植物油的期末庫存為882.6萬噸；而2007/08年度為813.6萬噸比2006/07年度減少了69萬噸；2007/08年度全球植物油的期末庫存為6.42％，較上一年度的7.26％減少了0.84％，為近27年來的最低水平。

　　而且，全球油脂油料的需求呈現剛性增長，需求增長的速度明顯快于供應增長的速度。從全球植物油的消費增長情況與全球主要油脂的供給增長速度來看，供應增長的速度明顯弱與需求增長的速度。從近五年的需求情況來看，全球主要油脂的需求增長速度平均保持在5.23％水平；而全球油脂供應的增長速度4.83％。可見，油脂的供應增長速度已經落后于需求增長的速度。

　　短線謹防回調

　　金鵬期貨馬爽認為，從走勢來看，油料油脂期貨創合約新高，可能繼續拓展上行空間。不過政策面風險仍需防范，前期政府已經出臺一系列措施調控市場，面對價格的再度大幅上漲，是否再出調控措施仍存在不確定性。另外，元旦假期將至，在高位可能出現一些獲利拋盤，限制市場漲幅，因此對于節前漲勢仍應保持謹慎。

　　此外，目前財政部有關負責人曾表示，我國將擇機進口部分食用油和大豆，充實國家儲備，增強市場調控能力，同時加大對明年油料作物的補貼力度，保證油脂市場立足于國內的生產，盡可能提高油料的自給率。對于近期國內油料市場價格的大幅上漲，這位負責人認為，一是近年來油料生產的效益偏低，農民種植積極性下降，全國油料種植面積下滑，產量徘徊不前。二是我國油脂油料供應對國際市場的依賴度較高。針對前一段時間國內市場油料價格波動情況，政府還將及時拋售了部分儲備食用油，平抑市場油價，保障市場供應。

　　****供需矛盾突出，植物油價格再創新高

　　證券時報12月27日：在原料供應日趨緊張的影響下，近幾個月來全球油脂價格持續攀升。昨日，國內豆油期貨、棕櫚油期貨更是大漲近3%，雙雙創下了品種上市以來的新高。

　　昨日，馬來西亞毛棕櫚油價創下新紀錄，帶動國內棕櫚油指數漲2.69%，報9242元/噸。同期，豆油期價偕同農產品市場整體上揚，豆油指數漲2.85%，報10260元/噸。交易員稱，節前消費旺季，油脂價格還有望繼續走強。

　　中國國際期貨分析師朱治平認為，包括大豆減產、海運費上漲、國際原油價格高企以及國內政策調控“失靈”等諸多因素，導致目前全球油脂價格瘋長的局面。據他分析，由于2006年大豆與玉米比值偏低，經濟效益差異促使許多播種大豆的土地轉種玉米，2007年大豆在全球范圍減產，奠定了油脂油料價格上漲基礎。而國際糧船海運費在全球運力需求旺盛和原油價格上漲的帶動下走高，同時又增加了油脂油料進口成本。

　　另一方面，原油價格高企催生替代能源發展，也使得豆油、棕櫚油披上新能源的外衣，其市場定價越來越受原油和金融市場的影響。在日益市場化和受國際化的情況下，國內政府對國內市場的干預的效果并不明顯，通過拍賣植物油、臨時下調大豆進口關稅的措施，并沒有阻止油脂成為推高CPI上漲的主要“貢獻力量”。

　　全球七大主要油籽供需缺口將擴大。數據顯示，2007/2008年度油籽的需求缺口達到1361.1萬噸，而上一年度為過剩1055.5萬噸。在此情況下，2007/2008年度全球主要油籽庫存大幅下滑，期末庫存從去年7031.7萬噸降至5450.7萬噸，減少了1581萬噸，降幅22.48%。同時，庫存消費比也從2006/2007年度的17.68%，下降至13.41%，下跌了4.27個百分點。