國內玉米依然無法擺脫弱勢格局（ZT）

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近期，國內玉米現貨市場供應趨緊的預期并未進一步加劇，而市場對玉米的需求量也始終沒有出現明顯增加，拖累了市場價格上周繼續回落。大連玉米期貨市場走勢則彰顯了獨立性，而由于利空因素尚未消散，玉米期價上行壓力仍較大。目前國內飼料企業的銷售形勢在經歷了黑色7月份后，采購積極性已降至低點，雖然8 月底之后，飼料養殖需求的逐步好轉有望帶動對玉米消費的增長，但依然不足以對目前市場形成有利支撐。今年產區玉米豐產預期增強也在心理層面上打壓市場主體對后市看漲心理。短期來看，國內玉米現貨市場價格仍存在進一步回落過程。

　　國內市場糧源供應期限被延長

　　往年此時，國內玉米市場供應處于供應不足的時期，市場貨源出現短缺，價格出現上揚。而今年，國內玉米市場卻出現了反季節下跌行情，分析原因仍歸究在供求關系上。目前國內玉米市場供給仍較為充足，主要有幾下幾方面原因：其一，2007年玉米產量較大，供應充足。雖然東北玉米產區遭遇旱災，但是華北黃淮地區卻實現豐收，加之全國玉米播種面積增加較多，從整體來看，基本仍可以維持國內玉米市場供需緊平衡的狀況。其二，2007年玉米剛上市時的逆市上揚限制了消費，加之農民盲目惜售，增加了產區庫存，使得市場糧源供應期限被延長。其三，我國玉米出口量縮水，海關總署8月12日公布的初步數據顯示，中國1—7月總計出口玉米16萬噸，同比下滑96%。其四，養殖需求不旺。今年以來，國內玉米、豆粕等飼料原料價格大幅上漲，部分養殖業利潤被擠壓，加之南方雪災以及四川地震的不利影響，使得已有所恢復的養殖業雪上加霜，因而，此前市場翹首以盼的養殖業恢復性增長始終未能如約而至。其五，國儲和臨時儲備玉米在銷區和產區相繼拍賣打壓了市場。其六，奧運期間政策性的因素也影響到玉米市場的貿易需求。

　　市場仍將受到國家宏觀調控政策壓制

　　截至目前，國家已經連續在東北舉辦了四次臨時存儲玉米拍賣，從整個交易情況來看，前三次成交情況均較為理想。在第四次即本月12日舉行的拍賣會上，計劃銷售國家臨時儲存玉米348772噸，實際成交比率17.86%，成交均價1543元/噸，成為四次中成交比率最低的一次。這也從一個側面反映出，連續的玉米拍賣短期內緩解了中國最大產區的偏緊壓力。對于后期國家還有多少調控能力，據筆者計算，國家今年在東北地區收購玉米量大約760萬噸左右，而截止到目前，拍賣累計成交量為283萬噸左右，應該還有400萬—500萬噸的玉米可供拍賣，國家還具有相當的調控能力。另外，目前正值奧運會期間，期間市場無疑最為敏感，國家統計局最新數據顯示，7月份，國內居民消費價格總水平同比上漲6.3%，雖然較6月CPI漲幅7.1%有所下滑，但是目前仍居高位，國內通脹發展形勢繼續保持嚴峻形勢。其中，食品價格上漲14.4%，非食品價格上漲2.1%，消費品價格上漲7.8%。在這種狀況下，保持國內物價特別是糧油價格穩定仍將是近期國家宏觀調控的主要目標之一，后市國內針對食品類價格上漲的政策將會繼續延續。在此期間，玉米市場仍將會受到國家宏觀調控政策的壓制。
南方局部春播玉米少量上市　對當地市場構成壓力

　　近日，湖南、湖北、廣西及四川部分地區早熟新玉米陸續進入收獲階段，局部地區少量上市。雖然當地多數飼料企業受銷售形勢不佳的困擾，目前對玉米的采購態度仍顯消極，但由于新玉米價格低廉，加上無霉變及生蟲等現象，仍有一些飼料廠在進行采購。而且，據了解，新玉米采購價格均明顯低于目前當地玉米市場的貿易玉米價格，價差在100—200元/噸。因此，隨著當地玉米糧源大規模的收割上市，將對當地玉米市場構成一定的價格回調壓力。

　　綜合分析，利空陰影仍籠罩在國內玉米現貨市場上空，而目前國內玉米市場供應充足，部分地區春播新玉米也陸續上市，國儲玉米拍賣的延續將進一步擴大市場貨源供應，并繼續推遲社會玉米庫存消耗的時間。在需求方面，出口和工業消費需求又受到限制，因此筆者認為，后期市場若無飼料養殖需求的強力支撐，國內玉米市場將依然無法脫離目前的弱勢格局。