豆粕近期走勢的探討

liushayeath

　　一、期貨方面，受美元走強的影響，CBOT大豆價格從7月初的1650美分暴跌到1160美分，之后利用USDA報告利多以及天氣多變，8月中旬開始反彈到1330美分附近，并在該價格附近震蕩近一周。國內現貨方面，從7月初的4800跌到8月中旬的3650，之后油廠借盤上漲，雖然CBOT反彈之初頻繁暴漲暴跌，但是油廠的現貨價格確跟漲不跟跌，現在油廠報價普遍在4100左右。而國內DCE豆粕近月合約僅3700，其中有10%的差額，是現貨需要回歸還是期貨價格被低估？
       二、養殖方面，養豬利潤持續縮水，部分地區已經出現宰殺母豬的現象，禽類養殖虧損非常嚴重，養殖信心嚴重不足，存欄量急劇下滑，養殖需求很不樂觀。
       三、供給方面，7月結轉大豆庫存達到370萬噸，8月有近350萬噸大豆到港，9月份估計到港數量維持在300萬噸左右。豆粕庫存壓力也非常大，有報道稱沿海油廠迫于豆粕壓力，被迫以不定價的方式移庫至內陸省份，長江沿岸豆粕到貨龐大，不少碼頭現在還有8月初到港的船因沒有倉庫而無法卸貨，甚至有油廠把豆粕移庫到陜西偏遠省份，由此看出油廠的壓力是非常大的。
       四、油廠策略分析：在豆粕壓庫的現狀下，出貨是才是唯一的選擇，而油價低迷和CBOT大豆價格的反彈是油廠堅挺粕價的主要理由，現在外盤豆粕震蕩盤整，方向不明，油廠更加急于出貨，所以上周末在CBOT大豆沖高未果的情況下，豆粕成交價格比報價優惠20~30，量大者優惠幅度更大。
       五 、飼料廠采購分析：長期以來的買漲不買跌的采購習慣使得前期大部分飼料企業并沒有在跌到3650的時候放大庫存，而反彈之初，飼料廠普遍認為只是短暫的反彈，也沒有追單采購，而油廠則故技重施，逼空上漲，跟漲不跟跌，飼料廠陷入兩難境地，一方面擔心CBOT經過修正后繼續反彈，另一方面，鑒于嚴重失衡的供需關系又不敢貿然采購，目前，大部分飼料廠仍舊現采現用，豆粕庫存維持在一周左右。
      那么近期豆粕到底會如何走呢？我相信大部分飼料廠都比較迷惑，也許現采現用是對的，但是美國天氣炒作還沒有結束，DCE多頭似乎也沒有放棄，生命力還很強。我個人認為，短期內天氣炒作(Gustav颶風潛在威脅、早霜)還會繼續，CBOT大豆繼續震蕩，重心有可能上移，回調也許是適當放大庫存的機會。 但是Gustav颶風若帶來的僅僅是降雨，在技術壓力的雙重影響下，反彈也許就此結束。大家有什么看法？我們不妨討論一下。

longzhangqiang

很不錯的信息，不錯的分析，這樣的分析對飼料原料的采購很有幫助！