研究期貨價格發現投資價值

金戈

今天2008年11月6日,  大連商品交易所收盤價格:   豆粕905   2448元/噸: 玉米905  1623元/噸   
   肉雞全程料配比  60%玉米, 30%豆粕, 10%其他營養添加.  
      買進玉米905和豆粕905. 以筆者所在南通地區為例   玉米到廠按1800計算,豆粕905到廠按2500計算,  噸飼料配比中玉米成本為1800*0.6=1080元  豆粕成本為2500*0.3=750元,  假設10%其他營養添加250元.  
       則肉雞飼料成本為: 1080+750+250=2080元/噸,  即1.04元/斤

   以40天齡肉雞5斤重量,  肉雞全程料肉比2:1計算,  則飼料成本為1.04*2*5=10.4元
    肉雞成本=飼料成本+苗雞成本+衛生和管理費用
    設衛生和管理費用每羽0.6元
    則肉雞養殖效益y=肉毛雞價格(x)*重量--飼料成本--苗雞成本(m)--衛生管理費
                    =5X--10.4---m--0.6
                    =5X-m-11
    以苗雞歷史高價5.5元代入, 則肉毛雞價格x>3.5元即可贏利
    以苗雞歷史低價1元代入,則肉毛雞價格x>2.4元即可贏利
    以苗雞當前價格1.5元代入,以肉毛雞當前價格4元代入,則贏利為7.5
        
        在當前生豬價格低迷的時候, 肉毛雞價格遭受較大壓力, 在國家提高玉米\大豆收購價,保護生豬養殖的政策背景下,生豬價格下跌已不具備空間,豬肉的價格下跌空間也將有限.也就意味肉毛雞的價格下跌空間也將有限.   

     而苗雞和肉毛雞價格呈正相關關系, 那么(苗雞價格極高\肉毛雞價格極低)的情形就很難發生.  所以我們分析在當前養殖效益公式y=5X-m-11>0  即養殖效益為正值概率非常大

  據此我們可以推測   玉米905  1623元/噸價格    豆粕905   2448元/噸價格相對處于合理低位, 可以關注投資買入機會

  養殖場和飼料企業可以參與期貨交割提貨, 投資風險較小,  對明年5月份養殖行情不太悲觀的話可以參與期貨玉米905和豆粕905的投資.

  提醒:  現貨企業參與期貨市場不可投機, 要以市場分析,價格測算為基礎進行符合企業正常經營周轉量的頭寸投資.

    關于期貨\現貨方面的分析有興趣交流者歡迎賜教
  金戈  ajina@126.com

金戈

呵呵, 過了兩個月來看這個帖子,發現豆粕的價格已經漲了起來.

    南通地區飼料企業\豆粕經銷商群體,我們提供的服務觀點是: 豆粕在2500元/噸以下具有投資價值.具體買入時點就是期貨圖形止跌走強.  12月8日-12月12日一周里面,持倉下降,成交放量,周線收陽線,意味著空頭行情的結束.價值買入的機會出現.
   可惜,只有一家飼料企業重視我們的投資建議采取了買入措施, 12月15日,12月16日, 該企業直接在豆粕901上2500元/噸左右買入1000噸,鎖定春節前備貨成本.
   當時我們同該企業總經理在我們營業部會議室商量的看法是: 在這個價格位置上買入風險非常之小,應該會有一定的贏利空間,賺多賺少,就看行情自己的走勢了.說實話,誰也不會想到油廠采取限量逼迫式銷售策略能把現貨價格拉倒3800的位置,進口大豆檢驗受阻,南美天氣干旱, 整個行情的走勢就如同08年6月份一樣:美國天氣干旱,阿根廷罷工. 飼料企業都不看漲,但價格就是給漲起來了,而且漲幅不小.
    按該企業的買入價格和現在的現貨價格計算, 該次投資達到了一個非常理想的投資回報,100手豆粕大概有100萬的投資收益.  
    我很佩服該企業的總經理,他對現貨行情有非常好的感覺和把握,對期貨的行情分析和研究也很感興趣,只有這種具備研究價格眼光的人,他才能把握投資良機.
    認識的經銷商朋友對我說, 后悔沒有聽你的建議買個幾百噸豆粕,少賺幾十萬. 我心理在想: 當時推薦機會的時候, 你們為什么就不能像人家老總那樣自己也去研究一下, 然后再考慮我們的建議是否可行呢?

金戈

一直在考慮這個問題: 期貨公司應該如何服務產業客戶?
是單方熱情的推動企業客戶來做期貨賺手續費呢?還是引導客戶正確認識了解期貨,與客戶共成長?

現在的想法是這樣: 企業需要參與期貨市場,但缺乏必要的知識儲備和人才儲備,期貨公司應該定位自己為企業客戶的采購助手,提供相關行情數據和研發信息,提供給企業客戶做參考. 在之前, 與企業客戶知識共享,幫助企業客戶建立期貨知識儲備實乃當前工作之重點.

感謝大連商品交易所!  借助與交易所的合作, 我們通過講座讓南通的相關企業客戶對我們產生了一定信任, 我們將我們的知識與企業客戶進行了共享.感謝上面那家企業老總,他來參加我們的活動,讓我有機會和他來共享我們的知識,才有了這次一個比較好的投資合作.

真誠的希望論壇里的每個朋友敞開胸懷,讓我們知識共享,一起研究期貨價格,發現投資價值!

胡文輝

飼料企業對待期貨，不應以投資的視野，而應是套期保值。即便如此，套保的作用其實也是比宣傳的小得多。

金戈

　　關于套期保值國內現貨企業有很大的誤解．　
　　套期保值是對企業生產經營原料及庫存價格波動中的不確定風險進行保護的一種手段．
　　期貨公司在開發客戶的過程中，因為業務開發人員本身對套期保值理解的不到位，在介紹企業套期保值的過程中有一些夸大甚至誤導客戶的做法．
　　首先，企業的正常生產經營過程中有很多的不確定的風險，比如商業伙伴合同違約風險＼應受帳款風險＼資金周轉風險等等，這些都會與企業的產品價格直接相關，比如原料價格上漲供應商違約要求提價＼產品價格下跌客戶要求調價核減應收帳款．
　　不管企業參與不參與套期保值，這些風險都是客觀存在的．一個優秀的企業可以做到以上風險的最小化，比如，供應商談判采用帳期付款方式，客戶談判采用現款提貨方式．但不是所有的企業在商業經營中具有如此優勢的談判地位，這時伴隨價格波動而來的以上風險就會放大，影響企業的正常生產經營．
　　套期保值不能解決以上因價格波動產生的商業風險，套期保值的作用只是幫助你燙平價格波動的曲線，盡量讓你的價格運行更加平滑．如果企業能意識到這點的話，可能會更加理性的看待套期保值的作用和功效．
　　企業家在正常生產經營中不可避免的要面對市場風險，機械的用套期保值將成本＼銷售利潤鎖定的想法是錯誤的．如果這樣的話，企業的生產經營就變得沒有多少懸念，企業的產品周轉＼資金周轉速度也將因此大大放慢，商業運做效率將因此喪失．
　　靈活的套期保值是當企業家面對價格波動風險難以規避時，采取降低商業效率，平穩保護自己企業正常的一種策略．靈活的套期保值是企業家面對市場發現的機遇時，采取積極的投資策略，加快運做效率，提升企業競爭力的一種手段．
　　我們經常同企業總經理講的一句話就是：你只要比你的競爭對手多規避一點點風險，多發現一點點機會，你就在現貨競爭中勝出了．不要想著在期貨市場上打敗誰！
　　

QJth

期貨和現貨的價格往往脫離很多，怎么套期？怎么保值？建議？期貨是1倍的投入幾倍的風險，誰敢建議？

QJth

樓主對2008年11月6日價格發現投資價值的分析非常精彩。

bym6168

期貨最重要的要善于發現他的的價值，期貨最的優點是會離譜，離譜了就可以投資，最終不管怎么樣還是會回歸他應該的價值的，商品總有他的價值。

sterty

呵呵，我也是南通的，也在南通工作，也在努力學習期貨。