CEO們為何下課？

崔若偉 · 發表于 2008-12-23 13:08:58

[size=6][u][color=red]對世界2500強企業的研究表明近6年來CEO的更換率上升了53％，其最要本的原因是股東們要求投資收益。[/color][/u]
----2001年，世界231家知名上市公司的CEO離職。他們包括：通用電氣公司的杰克·韋爾奇、日產公司的Yoshikazu Hanawa、安然公司的 KenlayJeff Skilling等等業內知名人士。他們離職后結局大相徑庭：有人們對其溢于言表的嘖嘖稱贊、有報章大段大段的新聞報道、有的出版了暢銷書，也有人不幸地遭到無休無止的猜疑、連續不斷的調查
。
----無論CEO們的結局如何，毋庸質疑，他們都是全球商業的“太上皇”。他們監督著上千萬人的工作、指揮著上千億美元的資產，蕓蕓眾生的日常生活和美好的未來完全依靠他們的領導。因此，我們時時刻刻地關注他們的命運，為他們的成功而欣喜，為他們的失敗而懊悔。
----根據對全球2500強CEO任職期間的全部資料，包括個人統計資料（上任和離職的年齡）、企業的財務狀況（以凈利潤增加、股東投資收益作為標準）的研究，我們發現，CEO們的結局已經不再那么輝煌。一個CEO的過早離職——“離休”已經不再是孤立的事件，而是已形成規律。1995年離職的CEO，72%是因為死亡或已到正常離休年齡。2001年正常離職的人數則僅占離職CEO人數的47%，CEO們過早辭職主要原因是業績不佳或企業兼并。如今的CEO們就像職業運動員——年青、高薪、運動生涯短暫，只要狀態不在，一切就此結束。
[color=red]----業績表現一般都是從兩個方面衡量企業的財務狀況：[/color]
----1、企業給股東們的全部投資收益。包括：股票增值和分紅；
----2、 CEO任職期間的凈利潤增長率。作為衡量其財務業績的依據，在每年的CEO更換中，正常離職者給予股東的投資收益遠遠高于因業績離職者（詳見表1）。前者的數值高于市場平均值1.3%，而后者則要低8.4%。
----在CEO任期內給股東們的投資收益以上市公司平均值作為基數。“正常離職”要比“業績離職”的股東多收益25.7%。如果企業的CEO兼任企業的董事長，會給股東們帶來更大的收益。而他們的任期會更長久（見表3）。業績的壓力不但使CEO更換頻繁，更會影響CEO任期時間（見表4）。業績原因使CEO的任期縮短35%（7年～4.6年），到2001年業績離職的CEO任期時間只相當于正常離職的1/2 （見表5）。
----行業差別在不同的行業中CEO的離職存在很大差別。
----電信業、能源業和IT行業的CEO離職比率大于市場平均值。CEO安全指數：CEO在本行業的更替比率除以此類企業在整個工業中的比率。電信業和能源業合并比例最高，從而影響CEO的任期; IT行業的不確定性使CEO因業績不佳而離職; 金融服務業和公共事業部門的CEO更換比率最低，特別是在1995年到1998年良好的金融環境下，離職頻率有所下降
。
----除企業合并離職的情況外，能源業CEO任期最長，電信業CEO只有4年任期，不到平均值一半（詳見表6）。
----美國網絡泡沫的破裂，歐洲3G手機的受阻，全球通訊業的飽和，使得IT行業和電信業的CEO們的下課變成了家常便飯，同時也幫助我們弄清了這里面的來龍去脈。
----不同行業的CEO們上任年齡有很大差別。IT業和電信業平均年齡是45歲，而所有行業的平均年齡則是50歲（見表7）。
[color=red]----CEO的新游戲規則對CEO的資料研究，可以得出結論：游戲規則已發生根本改變。[/color]
----1、股東們的投資收益：成也蕭何，敗也蕭何。
----股東們要求得到滿意的投資收益，隨著股份進一步分散和企業的管理民主化，這種要求愈加強烈。如今的股東們在本地區、本大洲，甚至是全球范圍內進行同行業對比，要求改革公司的管理模式。在高標準之下，CEO們只有不斷努力滿足股東的收益值。
----有時，一個優秀的CEO離職了，公司良好的業績，包括凈利潤、凈資產回報率等會對繼任者產生很大的壓力，而股東對他們的期望值則無限膨脹。
----雖然繼任者做得很不錯，也很難滿足股東們的胃口。分析表明：低于本行業平均回報率是導致CEO們過早下課的最直接原因。
----2、控制風險
----不但如此，人們在要求CEO們滿足股東們預期的同時，還要做到謹慎而樂觀，集中精力做好主營業務。在發展新業務時，要多采用戰略型的投資組合，建立敏銳的風險管理機制，迅速高效地適應市場。研究表明：業績下滑比業績上漲乏力的后果更可怕。在歐洲和北美地區，那些下課的CEO，前半程的業績高于同行業而后半程的業績卻大幅度惡化，導致他們最終下課（見表8）。
----CEO穩定的企業，前后半程投資收益都很高。值得一提的是：不管是“長壽”還是“短命”的CEO們的后半程業績普遍低于市場平均值。
----3、確定目標并迅速調整戰略
----2000年和2001年下課的CEO平均任期只有4.7年。這表明：CEO在前半程能夠迅速調整戰略目標，提高企業效益（見表9）。
----CEO與全球化歐洲、北美、亞太地區的CEO的更替存在很大差別。歐洲地區業績離職最為頻繁，任期也最短暫。可以認為在全球化激烈的市場競爭中，股東投資收益已經占到第一位。資本、原材料、客戶、人才等競爭進入白熱化，為適應這種趨勢企業在不斷加快改革的步伐。不稱職的CEO被迅速撤換掉，取而代之的是更年富力強、更有創造力的企業領導。
---- 股權的分化和企業管理的民主化，使所有股東具有同等重要的地位。股東們一方面要求企業滿足他們的投資收益，一方面又要求迅速撤換“不稱職”的CEO。在這種情況下，CEO們必須迅速找到兩方面的平衡點，實現稅收、收入、收益等方面的持續增長，使企業職工及整個社會和睦相處。
---- 雖然CEO的更替在北美有上升趨勢，但長期服役的CEO比例一直很高。北美地區CEO離職時有17%的人已經任職15年或更長，而這種比例在歐洲和亞太地區只有6%和4%。他們中有GE公司的Jack Welch、Emersn公司的 Chank Knighe、Nucor司的 Ken Iverson、
西南航空公司的Herb Kellher、Progressive保險公司的Peter lewis、（美國）國家銀行的Hugh Mcloll等。他們在公司的改革中起到至關重要的作用，為股東們創造了巨大的財富。
[color=red]----1995年～2010年的趨勢，使我們認為全球的CEO更替將更加頻繁。以下是四點理由：[/color]

[/size][size=6][color=blue]----1、從改善企業管理到創造股東收益而言，CEO的更替都是一種可以選擇的途徑；
----2、所有的CEO前半程表現都不俗。因為他們前半程狀態良好，在后半程來自于股東和董事會的壓力會增加。
----3、公眾要求CEO為企業的失誤承擔更多的責任。
----4、具有豐富經驗的CEO人選越來越多。CEO的年輕化和CEO的過早離職，為董事會選擇新的CEO提供了更大的余地。當供給與需求同時出現時，市場就形成了。
[/color][/size][size=6][color=red]----總之，無論時代訴諸的期許發生怎樣變化，CEO們必須面對市場挑戰，別無選擇。他們必須卓越非凡，必須有所作為，否則，其職業生涯將十分短暫。
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