畜牧產業：內外需求均減，或將持續下滑

畜-牧人

畜牧產業：

　　內外需求均減，或將持續下滑

　　美國次貸危機演化為金融危機，繼而演變為經濟危機，影響領域從金融擴張到實體經濟，影響范圍從美國擴大到全球，在全球經濟一體化的今天，中國無法獨善其身，畜牧業的發展也榮辱系之，因為經濟的衰退將導致畜禽產品需求的減少。

　　那么，這場金融危機的水有多深？路透社認為，2009年，對世界經濟而言可能是實體經濟危機爆發并進入長期衰退的起始年。中國經濟一樣不容樂觀，中國社科院金融研究所所長李揚從發電量管窺，他看到電力增速的下降，2008年5月還是兩位數的增長，10月就是負增長，11月還是負3%的增長。因此，他認為現在問題正在嚴重，未來三五年經濟都將處在下降或停滯的狀態，這是比較中平的判斷。

　　金融危機的直接表現就是外國訂單減少，更為嚴重的問題是，不但國外需求萎靡，國內需求也同樣出現問題。萬達期貨經理汪遠奎向南方農村報記者表示，2009年畜產品需求肯定減少，因為中國經濟是加工密集型，工廠大量倒閉使得近千萬民工回流農村，這使得低端的肉、禽、蛋需求大幅減少。

　　因此，北京農學院教授鄧蓉向南方農村報記者表示，受到消費萎縮的影響，2009年畜牧業總的發展趨勢是市場會有所縮減，因此價格行情也并不樂觀。同樣，中信證券農林牧漁行業首席分析師毛長青也認為，2009年畜牧行業增速在全球金融危機拖累下，存在繼續下降的風險。相反，2008年業界倍受困擾的人民幣升值因素可能在2009年不復存在，依據中國人民大學中國宏觀經濟分析與預測模型—CMAFM模型，預測2009年人民幣與美元的平均兌換率為 6.60：1，而目前，人民幣兌美圓匯率盤整在6.83：1左右，因此，人民幣在2009年的漲幅料將不大。

　　內外需求減少之下，畜產品價格的下跌讓情況雪上加霜，因此，大多數專家認為，2009年的畜產品市場或將持續一年的低位運行。國金證券分析師謝剛認為，2009年1季度豬價仍有下跌空間，肉價仍將小幅下跌，但有樂觀人士分析認為這種下滑將會在2009年6月出現拐點。

　　飼料企業：

　　原料價跌，仍將平穩發展

　　也并非沒有好消息傳來。

　　大宗農產品在2008年下半年開始降價，當前玉米、大豆、小麥和棉花較年初高點時已經分別下跌55%、49%、62%和39%，較上年同期分別下降8%、25%、44%和20%。汪遠奎分析，大宗農產品在2009年仍然將持續走低。這對以此為原料的飼料企業來說無疑是雪中送炭。

　　汪遠奎認為，前期農產品價格暴漲主導因素是投機，而金融泡沫擠掉之后，供需將決定農產品價格。例如玉米，2008年全國玉米播種面積為2880 萬公頃，同比減少68萬公頃，產量達1.56億噸，同比增長2.4%，產量增加之下，需求卻出現減少。“玉米深加工企業對飼料的需求減少20%左右。”汪分析，由于原油價格狂降，玉米深加工企業加工一噸玉米乙醇將虧損300-500元，因此，它們對玉米的需求大幅減少，此外，飼料企業對玉米的需求也出現減少，因此，2009年，玉米市場雖然在國家玉米收儲激勵下可能會有所反彈，但整體將是走低。

　　同理，高度依賴進口的大豆無論國內還是國際產量都出現增長。2008年我國大豆種植面積達到965萬公頃，同比增長10.2%，產量分別為 1650萬噸，同比增長29.7%；而美國農業部預計2008/2009年度全球大豆產量為2.3574億噸，高于上年度的2.209億噸。大豆供給的增加，將壓制大豆價格反彈的空間。

　　在大交所期貨市場上，2009年的大豆、玉米和豆粕期貨合約，價格基本都是逐月走低，例如，豆粕0901、0903、0905、0907、 0909、0911合約12月25日分別收于2568元/噸、2523元/噸、2332元/噸、2330元/噸、2340元/噸、2335元/噸，行情向下，這也顯示了主流市場對2009年大宗農產品價格走弱的認識。

　　據此，廣發證券分析師湯瑋亮認為，近期來看，飼料企業已經從三聚氰胺事件中走出，需要恢復性的增長；中期來看，2009年飼料企業受益于成本降低，將平穩發展。他認為金融

　　危機并不會對飼料企業產生太大的打擊，這是因為中國的飼料企業大多是內向型的。

　　但并非所有分析師都如此樂觀，謝剛認為，2009年飼料上市公司將不具有投資價值。資料顯示，2008年前三季度，豬肉價格高位運行，飼料企業也產量大增，然而，步入第四季度，產量開始下滑，10月份，全國飼料單月產量864.3萬噸，環比下降7.55%，同比下降11.32%，行業上市公司毛利率不同程度存在同比下滑的態勢。而他們擔心，這種下滑還將帶入明年。

　　而受2008年三聚氰胺事件的影響，2009年，農業部將開展飼料執法年活動，規范發展飼料市場。此前，農業部的飼料執法取締了違法企業和養殖場278個，封存和銷毀不合格產品3682.2噸，若執法力度在2009年持續加大，對于飼料企業來說也是一種硬約束。

　　水產行業：

　　高端養殖景氣有望維持

　　金融危機之下，受影響最大的將是出口依存度較高的水產行業，FAO的報告顯示，美國有2/3的消費者爭在減少日常開支，一半減少在外就餐次數，這對羅非魚等外向型產業來說，不啻為沉重的打擊，一些工廠已經出現訂單減少，開工不足的局面，鄧蓉認為，隨著金融危機演變為經濟危機，明年這種情況還會加劇。

　　然而，整體下滑之下，為數眾多的證券分析師卻看好高端水產養殖行業。

　　毛長青認為，2009年涉農行業主題投資和價值投資雙重機會仍然存在，而農業相關子行業中，高端水產養殖仍然將“強于大市”，因此，他建議關注如獐子島、好當家這樣的水產企業。

　　不約而同，海通證券分析師丁頻也認為，獐子島和好當家是海珍品養殖企業的典范，好當家憑借著海參價格的快速上漲和產量的上升，公司盈利快速增長，基于對海參價格仍較為樂觀的判斷，公司未來的盈利增長無憂；而獐子島上市之后，遭遇蝦夷扇貝的價格下滑，而該公司進行的營銷改革時間尚短，未能見效，但畢竟該公司擁有65萬畝的海域資源，因此持續看好此公司。

　　雖然海參、鮑魚等具備奢侈品特征的海產品在旺季價格大幅下跌，需求放緩導致短期供求關系不容樂觀，但國金證券謝剛認為，較高的資源門檻將制約行業產能擴大，養殖企業基于價格太低而減少捕撈量也會對供求關系進行一定程度的修復，因此，2009年依然看好海參行業。

　　也有不同的聲音發出，招商證券分析師黃珺認為，海水養殖已經過了景氣高點，并非如上述人士分析的有發展空間。

　　生死存亡：

　　看企業自身功底

　　汪遠奎認為，2009年一方面飼料成本降低，另一方面養殖戶需求減少，因此，飼料行業整體方展方向“不好說”，最重要的是看企業自身的功底。

　　具體公司有具體的處境，湯瑋亮向南方農村報記者表示，一些公司由于獨特的供銷渠道，在一定程度上避免了豬價下跌的影響，典型的例子就是上市公司新五豐，它是香港生豬的主要供應商之一，約占供港生豬總量的1/5，近幾年出口生豬量基本穩定在33-36萬頭之間，而香港的生豬價格受政府管制，不得隨意調整，因此，在降價潮中可以避免一定的損失。

　　也有一些企業劍走偏鋒，卻可能導致2009年日子更加難過。例如水產飼料行業龍頭通威股份，收購永祥股份50%的股權，涉足與原先業務毫不相關的化工產業。一方面，生產的多晶硅遲遲無法量產，另一方面，2008下半年以來，多晶硅價格大幅走低，預計通威股份在未來將有一段艱難期。

　　而另一水產飼料龍頭天邦股份則大肆進行投資，它投資4080萬元收購長沙金德意的股權，投資500萬美元建設越南工廠，今年又花費9250萬元收購成都精華生物80%的股權，這些投資都尚未進入穩定回報期。

　　狂飆突進的局面基本不會出現，因此，行業的整合將會加劇，企業自身應當練好內功，積極降低成本、創新技術、改革管理，避免不必要的投資和重復建設，從而在2009年立于不敗之地。

justlc

公司今年銷量計劃還提高了  這個估計準不準啊

胡文輝

文中的采訪對象多是金融機構的分析師，他們對行業的了解坦白說，知之不深。
舉一點為例，畜牧產業的低迷并不一定導致飼料產量的下滑，只要畜牧業的規模化程度在提高，飼料產量的增加就會繼續。