運用套期保值提升飼料企業競爭力

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通過套期保值提高飼料企業競爭力
戴援洲
    飼料企業的特點： 飼料企業產業鏈條短，上游是大宗原材料，主要是谷物和油料，如玉米、小麥、稻谷、大豆、菜籽、棉籽等或其加工產品及其副產品。下游是養殖企業和養殖戶；資金流量大，附加值低；飼料企業之間的技術競爭正在逐步弱化，導致產品同質化程度高；飼料企業的競爭策略也正面臨同質化的難題，如眾所周知的情感營銷、服務營銷、賒欠營銷、甚至以損害正常利潤為前提的惡性低價營銷等常規競爭策略。缺乏更具核心競爭力的經營策略，比如，如何提高飼料產品的性價比而獲得競爭優勢。
    飼料產品的市場屬性-------性價比
    我們不難理解：養殖收益=動物產品賣價×動物產品重量－飼料產品售價×料比×動物產品重量
    設：y為養殖收益、a為動物產品賣價、b為動物產品重量、m為料比、X為飼料產品售價
    則：y=ab－mbX
      從上面簡單公式可以看出，a、b不在飼料企業的控制范圍內，為分析的方便我們這里忽略它。m則依賴于營養學基礎研究的突破，單個的飼料企業難以完成，且耗資巨大，在短時間內難以實現，因此，把m也看作是常數。那么，養殖收益實際上是飼料在一定技術狀態下對飼料賣價的函數。因為飼料成本的70%來自于大宗原材料，因此將配方中大宗原材料價格變量x去替換公式中變量X，則上式變為：
f（y）=b（a-0.7mx）
    結論：養殖收益y是原料價格的x的反函數。
    在配方實踐中，改善料比與原料價格密切相關，因此，在一定的市場狀態和技術狀態下求解式x的最小值就成為飼料企業永恒的課題。
    從技術角度改善料比與控制原料價格波動相比較，運用套期保值控制原料價格波動比改善料比來得更簡捷易行，更具可操作性，投入的人力、物力少，見效快。1----2名對期貨有研究的工作人員，一部上網電腦就可以實現。換句話說：取得原料價格優勢比取得技術優勢更容易做到。

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