豆粕高位成交清淡 油廠報價堅挺

湖南九鼎

近期，國內豆粕市場跟盤上漲明顯乏力，外盤豆價一度攀升，但來自終端需求疲軟以及油廠脹庫壓力的羈絆，工廠出貨價格波動較為頻繁，且量價脫節現象較為突出，沿海工廠普遍蛋白豆粕價格集中報在3400-3600元/噸，由于此前南北地區工廠豆粕實際成交價格價差較大，因而也造成現階段國內南北地區飼料企業豆粕庫存水平差異性的存在，不過整體來看大部分中小飼料企業的庫存水平偏低，而部分仍在觀望美國農業部即將出臺的供需報告;整體來現階段國內豆粕現貨價格的走高仍然需求來自終端成交的配合，關注近階段市場成交情況，沿海大型油廠開機狀況以及美盤動向。具體情況分析如下：

　　國內各地豆粕實際成交價格價差較大，造成南北飼企庫存水平各異

　　受到買漲不買跌心態的引導，元旦之后國內市場預期中的終端節前集中備貨現象并未出現，豆粕現貨短期內供大于求格局，使得飼料企業和經銷商整體賭單積極性不高，尤其是下周三美國農業部將會出臺年第一份供需報告，因而市場整體交投相對較為清淡。來自市場的消息稱，目前大型飼料企業春節前后庫存基本備足，而中小飼料企業則多為隨買隨用策略; 并且受到成本的影響，南方沿海地區油廠的整體報價區間要高于北方地區;而在12月中下旬北方地區相對偏低的豆粕實際成交價格使得當地飼料企業整體備貨量要高于南方地區，而南方市場工廠豆粕價格始終處于高價位附近攀升，一定程度上制約了本地飼料企業的采購積極性。

　　沿海大豆油廠挺價心理依然突出，部分地區工廠已經進入停機或限產狀態

從近期豆粕現貨市場走勢來看，國內沿海油廠的挺價心理較為突出，以山東地區為例，目前當地油廠大豆原料供應普遍相當充足，豆粕庫存壓力較大，且合同量多較大，局部油廠停機，另外江蘇、華南地區油廠也以停機或限產來積極挺價，雖然近期高位成交清淡，但多數油廠報價仍然維持堅挺;主要支撐來自于后期進口大豆到港成本的不斷提升。按照當前美盤豆價可以計算出，2011年1月船期進口大豆到港完稅成本在4600元/噸附近，如果按照目前四級豆粕 10200-10450元/噸的價位來推算，豆粕成本達到3600-3660元/噸之間;而當前國內豆粕現貨價格，雖然報價已經拉到3400-3600元 /噸，但實際成交仍然偏低100-200元/噸。

　　CBOT大豆期價仍將圍繞南美天氣，外圍金融市場以及報告預期而持續振蕩

　　市場人士表示，繼1月9日CBOT大豆期價漲至近期高位之后，阿根廷作物天氣改善、周出口銷售疲軟及原油期價刷新3周低點，促使交易商削減風險持倉，市場無意守護價格在歷史性高位，因而引發當日谷物價各回落。交易商仍對南美天氣十分敏感，加之未來出口需求有放緩的跡象，買家無意追漲;此前中國創紀錄采購及阿根廷產量擔憂曾推動近期大豆期價持續上漲，此外交易商對年初大投機基金調整市場持倉也表示關注。預計下周三USD報告公布之前美盤豆價仍將圍繞南美天氣、美元原油走勢以及報告預期而振蕩。

綜合分析，近期國內豆粕現貨在高價位成交清淡，但油廠報價仍然維持相對堅挺，短期內國內豆粕供應仍然較為充足，但春節前的補庫需求以及后期進口大豆到港成本提升對粕價形成支撐，預計春節前豆粕現貨行情有望振蕩偏強，短期內一些地區仍然將以消耗庫存壓力為主。

（信息來源：中國飼料行業信息網——《飼料周報》2011年第2周）