光明競購法國優(yōu)諾失敗的原因

jieming

　　3月21日，光明食品集團證實，全球第二大酸奶制造商法國優(yōu)諾公司(Yoplait)的決策方索迪奧(Sodiaal)已與通用磨坊公司(General Mills INc.)簽訂了排他協(xié)議，此舉意味著光明食品集團競購優(yōu)諾50%股權的項目基本落敗。這是繼澳糖、聯(lián)合餅干以及美國GNC后，第四起涉及光明的海外收購案陷入流產。

　　最高出價者落敗 記者21日致電通用磨坊的中國公共事務經理郭雨，對方表示，有關通用磨坊的出價以及談判過程等細節(jié)問題，需向美國總部了解。

　　“盡管沒有取得令人滿意的結果，但作為首次嘗試的競標項目，光明進行了有益的探索。”光明食品集團董事、財務總監(jiān)曹曉風表示。他也是光明競購優(yōu)諾項目的主要負責人。

　　據介紹，PAI基金作為優(yōu)諾50%股權的持有者，是本次交易的賣方，但交易的真正決定方卻是優(yōu)諾另外50%股權的持有者索迪奧，一個法國奶農合作制企業(yè)。其董事會由25個奶農組成，對選擇新的合作方，即PAI股權的售出對象具有決定權。

　　光明食品集團于2011年2月3日向賣方提出了首輪非約束性報價，對優(yōu)諾公司100%的企業(yè)價值出價17.5億歐元。經賣方顧問確認，這是所有競標者中準備最充分、最有競爭力的報價。“也正因此，我們進入第二輪競標程序。”曹曉風說。與光明一起進入第二輪競標程序的還有通用磨坊、雀巢、拉克塔里斯。

　　通用磨坊的籌碼 在此之后，光明集團和光明乳業(yè)高層也先后3次帶領項目團隊奔赴法國，其中包括集團董事長王宗南，并與優(yōu)諾股東索迪奧、賣方PAI、法國財政部高級官員等會面。

　　“在項目團隊離開法國的前一天，索迪奧主席特地再次與我們見面，表達了他本人和優(yōu)諾管理層對與光明合作的愿望，告訴我們他們將在第二天召開董事會，希望光明能夠提交一份關于公司治理的方案，以便在董事會上提交全體董事審議，說服希望把排他權給其他競爭者的董事們。”曹曉風說。

　　然而第二天(3月17日)，就在項目團隊回國之際，光明獲知索迪奧已與通用磨坊簽訂了排他協(xié)議。

　　“索迪奧的律師告訴我們，盡管光明在各方報價中最具競爭力，但考慮到優(yōu)諾與通用磨坊在30多年的特許合作中已建立起相互之間的信任關系，而且通過合作可以避免雙方目前的訴訟風險，因此索迪奧最終做出上述選擇。”曹曉風說，通用磨坊的出價是16億歐元。

　　據介紹，這兩年通用磨坊和優(yōu)諾一直在為特許經營費的問題打官司，優(yōu)諾希望將特許經營費從1%提高到4.5%。

　　就在最終競購方案中，通用磨坊提出同意提高優(yōu)諾的特許經營費，免除訴訟，并承諾將提高的特許經營費從1%提高到4.5%，并把提高部分的50%(近3000萬歐元)以優(yōu)先分配權的方式直接用現(xiàn)金分配給索迪奧的奶農股東。

　　通用磨坊和優(yōu)諾之間的訴訟原先被認為是通用磨坊競購此項目的劣勢，但通用磨坊恰恰利用了這一點，以訴訟作為籌碼，成功贏得優(yōu)諾項目。

　　光明的軟肋 “反觀光明在整個項目中的表現(xiàn)，可以說無論從前期準備還是項目中的跟進，都進行得有條不紊，非常充分。但我們也必須看到光明作為一家中國國有企業(yè)，在類似國際競標項目中所存在的軟肋。”曹曉風指出。

　　據了解，在面對法國媒體和政府時，光明被問到最多的一個問題就是中國政府的審批流程，盡管公司一再解釋已獲得政府的預批準，但法國各界仍有擔心中國政府審批會耗時過長。

　　另外，光明還不斷被問到收購優(yōu)諾是否想竊取法國技術和品牌。“盡管我們多次強調雙方的合作是平等互利的，光明的多項技術也已在歐美獲得了專利，但這種偏見無疑對我們造成很大壓力，成為我們相較其他競標者的弱勢。”曹曉風說。

　　一個明顯的例子就是，索迪奧在談判過程中突然打破之前光明51%、索迪奧49%的合作模式，而提出以50/50的股權結構代替。光明經過仔細考慮，決定接受該股權方案，但同時提出光明對合資企業(yè)的CEO有任命權，對合資企業(yè)的經營計劃和年度預算有一票決定權，以保證光明在合資企業(yè)中的決定權。

　　在曹曉風看來，光明真正的軟肋還在于公司國際化水平仍需提高，包括業(yè)務的拓展以及國際化人才的積累。“在此次競標中，我們一再強調新興市場的機會，在其他國際市場發(fā)展中，我們的確未能提出有力的發(fā)展規(guī)劃，在這點上，與雀巢等企業(yè)仍有較大的差距。”

　　不過據了解，索迪奧通過律師向光明表示，光明在商業(yè)計劃中提出的開發(fā)新興市場的方案非常有吸引力，索迪奧主席希望在近期來中國訪問光明，與光明就雙方特許經營方面的合作進行洽談。

　　本文來源：每日經濟新聞

dnaxy

一個從未在其他新興市場國家和地區(qū)有過任何成功經驗的企業(yè)，確實很難讓人信服

wangjia0740

還是漫漫摸石頭把。