春節(jié)前豬價有望突破18元/公斤

畜牧編輯

　　近期我們草根調(diào)研得知，在存欄不足以及季節(jié)性需求拉動下，兩日內(nèi)，雨潤在江西、湖北、湖南、河北等地白條肉價格噸售價上漲超600元/噸，本月累積上漲了超1000元/噸。從養(yǎng)殖場來看，河南某大型養(yǎng)殖企業(yè)的生豬銷售價格已經(jīng)達到17.2元/公斤，重回17元/公斤。而在四川、重慶等西部地區(qū)，養(yǎng)殖場18元/公斤都難以收到足夠的生豬。

　　生豬價格經(jīng)過12月下半月以來的短暫調(diào)整后，呈現(xiàn)加速上漲態(tài)勢。

　　我們的觀點和看法：

　　1、生豬產(chǎn)能去化超預(yù)期，豬價上漲趨勢明確。

　　三年的持續(xù)虧損，使得8月以來豬價的見頂回落嚴重影響?zhàn)B殖戶母豬補欄積極性，補欄量始終低于自然淘汰量。1-11月份，能繁母豬平均存欄規(guī)模3944萬頭，假設(shè)PSY 15，則預(yù)計16年生豬出欄量5.9億頭，而14年出欄規(guī)模7.35億頭。按照2000年以來的最高出肉率77%來計算，則16年豬肉產(chǎn)量4555.3萬噸，跟2005年的豬肉產(chǎn)量相當。豬肉供求缺口進一步擴大，明年豬價有望在高位維持較長時間。短期，根據(jù)先行指標仔豬存欄量判斷，此次豬價上漲將持續(xù)到春節(jié)前，豬價有望突破18元/公斤。

　　2、2016年禽鏈價格上漲彈性及確定性要強于豬價。

　　一方面，雞價今年持續(xù)下降。與之對應(yīng)的則是受海外禽流感導(dǎo)致引種封關(guān)的影響，國內(nèi)禽產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能去化極其明確。預(yù)計2015-2016年引種量約為72萬套、50萬套。禽鏈產(chǎn)能收縮對于產(chǎn)品價格的影響，只可能遲到，但絕不會缺席。另一方面，豬價上漲的最快階段已經(jīng)過去。當前豬雞價差處于歷史高位。豬雞價差比值的均值回歸，意味著禽價的上漲彈性遠高于豬價。

　　3、短期，在產(chǎn)父母代存欄加速下滑，雞價節(jié)前將迎一輪上漲。

　　在產(chǎn)父母代存欄是領(lǐng)先白羽肉雞價格2個月的先行指標。根據(jù)我們此前判斷，在產(chǎn)父母代存欄量加速下降，預(yù)示當前是一輪商品代毛雞價格上漲的前夕，這輪價格上漲將至少持續(xù)到春節(jié)前后。近期豬價走勢進一步佐證我們判斷。

　　投資建議：

　　1）加倉“禽”：重點關(guān)注：益生股份、圣農(nóng)發(fā)展。其次華英農(nóng)業(yè)、民和股份、仙壇股份。

　　2）堅守“豬”：重點關(guān)注：正邦科技、天邦股份。其次牧原股份、溫氏股份、雛鷹農(nóng)牧。安信證券

　　來源： 中國證券網(wǎng)

山中的漫游者

無論如何，辛苦太久了，我們對那些已經(jīng)過去的期望歸于平淡之后，應(yīng)該消費些，來安慰自己的胃。