生豬仍供不應求，豬價還會反彈

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　　自春節以來，生豬價格持續 “高燒”，全國范圍內的生豬市場呈現價格高、豬糧比高和養殖效益高的 “三高”現象。

　　但是進入6月份以來，豬價進入了降溫模式，養殖戶出欄大豬，屠宰企業強勢壓價，造成了一波低迷態勢。不過截止上周末，養殖戶聯合抗跌，豬價跌勢放緩，部分地區出現反彈，有分析認為，生豬供應趨緊一直在波動中上升，豬價后期還會反彈。

　　一個完整的豬周期，一般會持續三到四年。若豬周期期間市場供給充足，豬肉價格就會保持盤整態勢。但是在今年的這輪周期中，顯然供給端是持續趨緊的。此次上漲周期的背景是農戶不斷的退出和減產，生豬供應的急劇縮減，從而導致目前市面上生豬的供給量下降，豬肉的市場價格也會隨之水漲船高。同時小農退出養豬業，規模化養豬興起。加上社會對豬肉的需求增長，豬肉價格總體上一直在波動中上升。

　　現階段生豬和能繁母豬存欄量仍然處于低位，供不應求的局面短時間內難以得到根本緩解，據豬只生長周期，今年5-7月份國內豬肉價格將維持高位運行。但是前期養殖戶補欄的積極性提高和豬價貼近高點，導致豬價上漲的動力將有所削弱。但是此次暴跌之后的反彈行情也是非常值得期待的。

　　豆粕是制作動物蛋白飼料的主要原料，其中包括豬、雞、羊、牛以及魚類。美國農業部稱，全世界約60%的豬飼養在中國，全球約14%的雞肉也產自中國。事實上，中國對全球生豬價格的話語權正穩步上升，尤其是雙匯集團于2013年收購美國最大同業Smithfield后，已成為全球最大豬肉食品企業，美國每4只生豬之中，就有1只由雙匯集團擁有。報道稱，永安期貨股份有限公司分析師沈毅杰說，隨著中國豬肉價格的上漲，豆粕的需求量也在上升。他說，牲畜存欄數下降后，今年中國的生豬價格已大幅上漲，但隨著存欄數的恢復，飼料需求量可能繼續上升。

　　根據美國商品期貨交易委員會三日發布的數據顯示，截至6月7日，由芝商所主導的生豬期貨和期權的凈多頭頭寸在一周內上漲了20%，至57205個合約。生豬期貨8月結算觸及87.975美分，創下自2014年12月以來最為活躍的合約，并刷新了8月合約的記錄。上周期貨的持倉量也達到了兩年來的最高點。

　　作為豬肉消費大國，我國的豬肉產量及進口量影響著國際市場，其中我國豬肉進口政策對于美國豬肉市場影響明顯。

　　中國可能會緩慢增加國內生產。政府正在嚴厲打擊違反環保法規，生豬生產正在從現代化的工廠后院生產往遠離城市的地區轉移，這需要一定的時間，愛荷華州的海因斯說。他還表示，在此之前，美國對中國的各種肉類出口可能有助于他們未來幾年內在一頭豬價格上增加13.50美元。目前，他們正在為一頭270磅的動物增加約10.80美元。

　　從生豬期貨市場來看，目前芝商所（CME）是世界上最早及最大的生豬期貨交易中心，是世界生豬期貨市場的國際指標。1961年CME推出第一個關于冷凍儲存肉的期貨合約——冷凍豬腩合約，并在1966年推出第一份活豬期貨合約。1977年2月，CME將生豬期貨改為瘦肉豬期貨，交割方式也從實物活體改為現金交割。


　　來源：和訊期貨