玉米或?qū)⒃谇壑信噬?月之前玉米價(jià)格將“任性”漲？

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　　玉米或?qū)⒃谇壑信噬?/strong>

　　玉米在政策支撐力度加大、供給側(cè)改革助推去庫(kù)存等因素的驅(qū)動(dòng)下，近期走勢(shì)企穩(wěn)向好。加之，當(dāng)前東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧見(jiàn)底、貿(mào)易商惜售情緒濃厚，南北港口玉米價(jià)格穩(wěn)中趨升，對(duì)大連玉米市場(chǎng)盤面亦有提振作用。總體來(lái)說(shuō)，在政策等因素的影響下，玉米未來(lái)價(jià)格走勢(shì)或?qū)⒃谇壑信噬w漲勢(shì)可期。

　　政策支持力度強(qiáng)

　　首先，在2017年一號(hào)文件中明確提出，要采取綜合措施促進(jìn)過(guò)腹轉(zhuǎn)化、加工轉(zhuǎn)化，多渠道拓展消費(fèi)需求，加快消化玉米庫(kù)存。東北三省一區(qū)部分玉米深加工企業(yè)得到國(guó)家和地方財(cái)政給予的生產(chǎn)補(bǔ)貼，其中黑龍江企業(yè)補(bǔ)貼是300元/噸，吉林和內(nèi)蒙古補(bǔ)貼是200元/噸，遼寧地區(qū)企業(yè)補(bǔ)貼是100元/噸。今年年初，吉林、黑龍江、遼寧地區(qū)飼料企業(yè)補(bǔ)貼政策陸續(xù)落實(shí)，政策積極鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)玉米加工企業(yè)入市采購(gòu)，增加國(guó)內(nèi)玉米消耗量，同時(shí)削減國(guó)內(nèi)產(chǎn)量，促進(jìn)了農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。玉米市場(chǎng)的“護(hù)盤”政策不斷推出，其價(jià)格也因此得到了較為有力的支撐，形成了一個(gè)“政策”底。近日，政策再度加碼，為支持玉米購(gòu)銷市場(chǎng)化改革實(shí)施，引導(dǎo)更多吉林省內(nèi)配合飼料企業(yè)入市收購(gòu)、加工新產(chǎn)玉米，進(jìn)一步擴(kuò)大新產(chǎn)玉米就地加工轉(zhuǎn)化能力，吉林省財(cái)政廳、省畜牧局和省糧食局共同印發(fā)了《吉林省飼料加工企業(yè)省財(cái)政補(bǔ)貼管理辦法》，對(duì)省內(nèi)未納入年產(chǎn)量5萬(wàn)噸以上飼料企業(yè)補(bǔ)貼范圍、年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力2萬(wàn)噸以上的飼料加工企業(yè)，在規(guī)定期限內(nèi)收購(gòu)加工省內(nèi)2016年新產(chǎn)玉米每噸給予120元補(bǔ)貼。當(dāng)前的玉米市場(chǎng)，在政策支持力度逐漸增加的背景下，期、現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)均呈震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行。

　　南北港口玉米價(jià)格穩(wěn)中有漲

　　近日北方港口收購(gòu)價(jià)格呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，隨著東北產(chǎn)區(qū)基層余糧減少，北方港口到貨量持續(xù)下降，對(duì)港口價(jià)格形成支撐。南方港口高庫(kù)存狀況持續(xù)，南方飼料企業(yè)采購(gòu)需求一般，雖然北港提價(jià)對(duì)南港貿(mào)易商心態(tài)有所支撐，但實(shí)際成交量未有明顯改觀，南北港口價(jià)格倒掛情況持續(xù)。當(dāng)前，東北產(chǎn)區(qū)基層余糧減少，價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。四月臨近，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶賣糧活動(dòng)漸入尾聲，農(nóng)戶環(huán)節(jié)余糧持續(xù)減少。在貿(mào)易商做庫(kù)存影響下，產(chǎn)區(qū)用糧企業(yè)到貨量縮減，部分廠家提價(jià)收糧，近期東北市場(chǎng)糧價(jià)走勢(shì)穩(wěn)中偏強(qiáng)。截至3月22日，遼寧營(yíng)口國(guó)標(biāo)三等玉米價(jià)格為1560元/噸，較2月中下旬的1490元/噸上升了70元/噸，近期穩(wěn)中趨升跡象較為明顯。華北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商收購(gòu)趨增，企業(yè)收購(gòu)價(jià)格走勢(shì)趨堅(jiān)。盡管目前農(nóng)戶環(huán)節(jié)余糧同比偏多，但近期貿(mào)易商收購(gòu)熱度增加，稀釋基層供應(yīng)規(guī)模，用糧企業(yè)到貨量不穩(wěn)定，導(dǎo)致企業(yè)提價(jià)收糧，華北市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)表現(xiàn)堅(jiān)挺。截至3月22日，河北秦皇島國(guó)標(biāo)三等玉米價(jià)位為1530元/噸，較2月中下旬的1410元/噸上漲了120元/噸，上漲幅度較大。

　　隨著東北產(chǎn)區(qū)基層余糧減少，北方港口到貨量持續(xù)下降，對(duì)港口價(jià)格形成支撐，北方港口收購(gòu)價(jià)格呈現(xiàn)上漲走勢(shì)。截至3月22日，錦州港(600190,買入)平艙價(jià)格為1590元/噸。盡管南方港口高庫(kù)存狀況持續(xù)，但北方港港口提價(jià)對(duì)南港貿(mào)易商心態(tài)有所支撐。截至3月22日，廣東港玉米價(jià)格為1670元/噸。南北港口的玉米價(jià)格走勢(shì)如圖2所示。

　　總體而言，玉米補(bǔ)貼政策再次助力東北地區(qū)的庫(kù)存消化，囤糧貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)增強(qiáng)，提振當(dāng)?shù)赜衩赚F(xiàn)貨價(jià)格，從而導(dǎo)致了發(fā)至港口的玉米貿(mào)易利潤(rùn)下滑，進(jìn)而使得北方港口到貨量下降，這又帶動(dòng)了港口玉米收購(gòu)價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。通常而言，現(xiàn)貨價(jià)格的堅(jiān)挺，在很大程度上提振和支撐了玉米期貨價(jià)格的企穩(wěn)向好。

　　深加工行業(yè)開(kāi)工率維持穩(wěn)定，且有利潤(rùn)

　　當(dāng)前，玉米深加工行業(yè)受到原料價(jià)格堅(jiān)挺等因素的影響，其開(kāi)工率維持相對(duì)穩(wěn)定，且整體仍處于盈利狀態(tài)。只不過(guò)部分深加工產(chǎn)品受到季節(jié)性淡季的影響，導(dǎo)致深加工利潤(rùn)有所縮水。深加工產(chǎn)品的價(jià)格也是相對(duì)堅(jiān)挺的，如酒精、玉米淀粉，截至本月22日，黑龍江肇東的酒精出廠價(jià)格為4400元/噸，吉林長(zhǎng)春的玉米淀粉出廠價(jià)格為1850元/噸。其走勢(shì)如圖3所示。總的來(lái)說(shuō)，玉米深加工行業(yè)當(dāng)前依然處于整理盈利狀態(tài)，這利于維持相對(duì)穩(wěn)定的開(kāi)機(jī)率，進(jìn)而對(duì)玉米的價(jià)格走勢(shì)有一定的助推作用。

　　綜上所述，玉米市場(chǎng)在政策、去庫(kù)存等因素的共同作用下，未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)或?qū)⒃谇壑星靶校鋬r(jià)格重心將逐步抬升。

　　5月之前玉米價(jià)格將“任性”漲？

　　就在市場(chǎng)人士紛紛預(yù)期國(guó)家可能提前拍賣國(guó)儲(chǔ)玉米之際，3月23日一則重磅消息襲來(lái)，即2017年國(guó)家將在東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)繼續(xù)深化玉米等收儲(chǔ)制度改革，主要內(nèi)容是按照黨中央、國(guó)務(wù)院深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、完善糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品收儲(chǔ)制度有關(guān)部署，其中關(guān)于玉米這一品種，主要提到兩點(diǎn)：一是2017年國(guó)家將堅(jiān)持市場(chǎng)定價(jià)、價(jià)補(bǔ)分離、主體多元的改革方向，在東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)繼續(xù)實(shí)施和完善玉米市場(chǎng)化收購(gòu)加補(bǔ)貼機(jī)制；二是在2017年5月至東北地區(qū)新產(chǎn)玉米上市前安排庫(kù)存玉米銷售，按照不打壓市場(chǎng)原則確定銷售價(jià)格，并合理把握銷售時(shí)機(jī)與節(jié)奏，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。從最近吉林增加飼料企業(yè)收購(gòu)補(bǔ)貼范圍來(lái)看，在春播之前主管部門仍在力求確保價(jià)格平穩(wěn)回升。

　　說(shuō)完重磅消息之后，再讓我們把目光投向當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供需基本面，一方面經(jīng)過(guò)大半年的銷售，目前東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧基本見(jiàn)底，而享受補(bǔ)貼的深加工企業(yè)和飼料企業(yè)收購(gòu)熱情不減，部分地區(qū)“搶糧”現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，貿(mào)易商更是囤糧惜售，在此背景下，東北玉米價(jià)格繼續(xù)保持堅(jiān)挺向上。值得一提的是，之前市場(chǎng)人士紛紛預(yù)期在收購(gòu)總量逼近1億噸之際，國(guó)家“泄庫(kù)”計(jì)劃或?qū)⑻崆埃粫r(shí)間市場(chǎng)恐慌心理油然而生，但發(fā)改委公布國(guó)家決定在5月份時(shí)安排庫(kù)存玉米銷售后，短期市場(chǎng)信心得以恢復(fù)，對(duì)后期東北玉米市場(chǎng)價(jià)格看漲情緒也更加濃厚。目前華北地區(qū)農(nóng)戶余糧仍有3成以上，春耕臨近，通常農(nóng)戶售糧進(jìn)度加快，市場(chǎng)供應(yīng)增加，但近期華北貿(mào)易商普遍開(kāi)始增加庫(kù)存，導(dǎo)致用糧企業(yè)廠門到貨減少，被動(dòng)繼續(xù)提價(jià)收購(gòu)。近幾日市場(chǎng)關(guān)注的一大熱點(diǎn)問(wèn)題，之前市場(chǎng)普遍預(yù)期“兩會(huì)”結(jié)束后華北玉米價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)一輪回調(diào)行情，但事實(shí)上只是經(jīng)過(guò)短暫的調(diào)整其價(jià)格又重返上行通道。此外，目前東北產(chǎn)區(qū)玉米所剩無(wú)幾，現(xiàn)階段東北產(chǎn)區(qū)至港口貨源數(shù)量減少，南北港口玉米價(jià)格下跌后重拾升勢(shì)，其中北方錦州港口玉米收購(gòu)報(bào)價(jià)1560元/噸，水分含量15%以內(nèi)，價(jià)格較上周累計(jì)上行30元/噸，以質(zhì)論價(jià)。廣東遼吉15%水玉米成交價(jià)格1680-1700元/噸，較周初繼續(xù)小幅上漲，這也是3月8日前后高點(diǎn)后，廣東再次觸及1700元/噸附近。因北方近期疏港業(yè)務(wù)下降且成本堅(jiān)挺，但目前除內(nèi)貿(mào)玉米到貨之外，進(jìn)口高粱、大麥一直到貨不斷，提醒關(guān)注庫(kù)存變化和進(jìn)口谷物到貨，即期庫(kù)存預(yù)計(jì)在51萬(wàn)噸左右。具體分析如下：

　　補(bǔ)貼政策“加碼”

　　為支持玉米購(gòu)銷市場(chǎng)化改革實(shí)施，引導(dǎo)更多省內(nèi)配合飼料企業(yè)入市收購(gòu)、加工新產(chǎn)玉米，進(jìn)一步擴(kuò)大新產(chǎn)玉米就地加工轉(zhuǎn)化能力，3月21日吉林省出臺(tái)《吉林省飼料加工企業(yè)省財(cái)政補(bǔ)貼管理辦法》，對(duì)省內(nèi)未納入年產(chǎn)量5萬(wàn)噸以上飼料企業(yè)補(bǔ)貼范圍、年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力2萬(wàn)噸以上的飼料加工企業(yè)，在規(guī)定期限內(nèi)收購(gòu)加工省內(nèi)2016年新產(chǎn)玉米每噸給予120元補(bǔ)貼。去年至今，東北補(bǔ)貼措施頻繁出臺(tái)，繼去年11月出臺(tái)深加工企業(yè)采購(gòu)玉米補(bǔ)貼政策后（其中吉林省補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)200元/噸），今年春節(jié)后各省相繼出臺(tái)年產(chǎn)量5萬(wàn)噸以上的飼料企業(yè)采購(gòu)玉米補(bǔ)貼政策（吉林省補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)200元/噸），如今吉林省再次率先出臺(tái)年設(shè)計(jì)能力2萬(wàn)噸以上的飼料企業(yè)收購(gòu)加工玉米補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)120元/噸，增加對(duì)中小飼料企業(yè)的補(bǔ)貼，雖對(duì)提振玉米飼料消費(fèi)影響有限，但有利于防止春耕前因農(nóng)戶集中售糧引起價(jià)格下滑，進(jìn)一步加快我省農(nóng)戶玉米庫(kù)存的轉(zhuǎn)移，玉米價(jià)格也將繼續(xù)受到支撐，目前吉林長(zhǎng)春、公主嶺一帶玉米銷售價(jià)格走強(qiáng)10-30元/噸，哈爾濱、雙城等地價(jià)格受吉林地區(qū)行情上漲帶動(dòng)，部分貿(mào)易商出貨報(bào)價(jià)上行10-20元/噸。

　　余糧基本“見(jiàn)底”

　　據(jù)了解，目前東北地區(qū)農(nóng)戶玉米余糧已經(jīng)不足兩成，與去年糧源集中在臨儲(chǔ)庫(kù)存中不同，今年深加工企業(yè)、飼料企業(yè)以及各類貿(mào)易商手中囤積了大量糧源，目前黑龍江與遼寧余糧已經(jīng)不足一成，吉林省相對(duì)而言余糧略多。同時(shí)據(jù)國(guó)家糧食局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日東北三省一區(qū)累計(jì)收購(gòu)玉米9026萬(wàn)噸，其中內(nèi)蒙古收購(gòu)1362萬(wàn)噸，遼寧收購(gòu)1947萬(wàn)噸，吉林收購(gòu)2648萬(wàn)噸，黑龍江收購(gòu)3069萬(wàn)噸，按東北產(chǎn)區(qū)總產(chǎn)量1億噸，近期平均5日收購(gòu)量400萬(wàn)噸計(jì)算，4月上旬東北基層余糧或?qū)⑹召?gòu)?fù)戤叀?jù)統(tǒng)計(jì)，目前華北地區(qū)余糧仍在4成左右，農(nóng)戶惜售令售糧進(jìn)度明顯遲緩，且目前惜售情緒仍在持續(xù)，是限制糧源供應(yīng)的主要因素之一，余糧偏多為后市華北地區(qū)玉米集中上量埋下隱患，并且即使農(nóng)戶持續(xù)惜售令售糧戰(zhàn)線延長(zhǎng)。

　　政策糧“首拍”不利

　　繼3月10日四川成都市級(jí)儲(chǔ)備玉米競(jìng)價(jià)交易之后，3月16日河北省級(jí)儲(chǔ)備玉米也加入地方性競(jìng)價(jià)銷售的行列，2017年地方性政策玉米輪換銷售的序幕已然啟動(dòng)，其中16日河北競(jìng)價(jià)銷售2013年地產(chǎn)一等玉米7589噸，底價(jià)1580-1600元/噸、全部流拍，17日四川競(jìng)價(jià)銷售2015年新疆產(chǎn)一等玉米7285.368噸，繼續(xù)流拍，主要原因就是玉米到廠成本較高且質(zhì)量參差而未獲市場(chǎng)認(rèn)可，企業(yè)觀望情緒濃厚。

　　展望后市，由于目前東北產(chǎn)區(qū)玉米供應(yīng)數(shù)量有限，且多數(shù)農(nóng)戶需要等待至4月中旬銷售自然晾曬玉米，糧價(jià)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，且拍賣啟動(dòng)要到5月份，因此預(yù)計(jì)在此之前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格仍將“任性”上漲，只是因區(qū)域性上量差別，“北強(qiáng)南弱”格局或?qū)@現(xiàn)。同時(shí)，后期以下幾方面也值得我們關(guān)注：一是東北農(nóng)戶銷售自然晾曬玉米上市對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響。二是今年?yáng)|北地區(qū)備耕（黑龍江、遼寧等），與往年相比時(shí)間有所延遲，同時(shí)去年底我國(guó)農(nóng)業(yè)部提出繼續(xù)調(diào)減2017年鐮刀彎等非優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)玉米面積1000萬(wàn)畝，據(jù)了解目前除黑龍江第四、第五積溫帶農(nóng)戶（例如，海倫）改種大豆以外，大部分農(nóng)戶依舊習(xí)慣于種植玉米，上述調(diào)減目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)值得關(guān)注。三是二季度進(jìn)口玉米、高粱及大麥集中到貨，其對(duì)南方玉米市場(chǎng)消費(fèi)將產(chǎn)生一定影響。四是兩部委發(fā)布2017年重點(diǎn)強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策，遼寧、吉林、黑龍江省和內(nèi)蒙古自治區(qū)實(shí)施玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼政策，具體補(bǔ)貼范圍、補(bǔ)貼依據(jù)、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)由各省（自治區(qū)）人民政府按照中央要求、結(jié)合本地實(shí)際具體確定，鼓勵(lì)各省（自治區(qū)）將補(bǔ)貼資金向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)集中，言外之意，非優(yōu)勢(shì)玉米產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)者補(bǔ)貼額度可能縮減或者取消。

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