豆粕反彈行情結束，新一輪跌勢要重啟了嗎？

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　　豆粕反彈行情結束？

　　繼上一交易日大跌1.72%后，4月27日，大連豆粕主力1709合約繼續深度下探，截至收盤報2792元，跌37元或1.31%。國內現貨跟盤下跌，今日全國均價3014元/噸，較昨天下跌17元/噸，整體運行在2920-3180元之間。其中東北地區工廠主流價格在3040-3160元/噸；華北地區主流價格在3000-3100元/噸；山東地區工廠價格在2920-2980元/噸；江浙地區油廠現貨報價在2920-2980元/噸；福建地區工廠價格在2920-2960元/噸；兩廣地區現貨報價在2920-2990元/噸區間；西北西南地區現貨主流價格在3100-3190元/噸。

　　外盤方面：美豆繼續弱勢，因美國農業部首份進度顯示大豆種植率為6%，遠高于市場預期。基本面美豆主產區大多有雨，如果降雨影響玉米播種，農戶將會轉為種大豆，此外美豆的快速播種快于往年，都打壓美豆。目前阿根廷截止4月20日當周大豆收割率達16.3%接近去年水平。巴西豆目前銷售進度很小，不過昨天雷亞爾大貶值，市場燃起對巴西出口增加的預期。近期天氣狀況沒有太大意外，美豆整體環境偏空，目前處在震蕩下行中，將考驗近期底部區間。

　　國內方面：近日盤面下跌引起現貨跌勢，最終使得下游觀望，現貨成交的積極性轉差。目前油廠開機率也在高位，周榨量在180萬噸，且5月大豆進口預計高達900萬噸，前期較缺貨的廣東地區隨著下游觀望，形勢也有好轉，這對市場有打壓。如果個別區域有集中到港，油廠集中壓榨的話，會拖累現貨弱于盤面，因此后期5月、6月基差有下跌的空間。連粕主要跟隨美豆弱勢下行。

　　新一輪跌勢要重啟了嗎？

　　美國可能退出北美自由貿易協議，巴西雷亞爾匯率走軟，多重利空拖累昨晚美豆期價連續第二日下跌，今日連豆粕跟隨下跌，加上國內基本面壓力猶存，今日豆粕現貨行情也延續前一日溫和回落態勢。

　　美豆連跌兩日，殃及國內豆粕市場

　　日前一位特朗普政府資深官員透露白宮正醞釀一份美國退出北美自由貿易協定的行政令草稿，如若成真，屆時或不利于美國農產品出口，加上巴西雷亞爾急挫1.5%可能促使部分巴西農戶加快大豆銷售步伐，另外土地潮濕導致美國玉米播種延遲，使得美國大豆播種超預期的擔憂彌漫市場，昨晚CBOT大豆期貨連續第二個交易日下跌，其中7月期約收低8.50美分，報收956.50美分/蒲式耳。

　　黑色系漲勢熄火，連豆粕弱勢調整

　　自上周跌至5個月新低后，螺紋鋼1709連續六日反彈，昨日在限產傳聞帶動下一度升至逾兩周高位，不過利潤率向好下的全國粗鋼3月日均產量創歷史新高，加上鐵礦石港口庫存量攀升至高位，高產量、高庫存壓制之下，目前黑色系反彈趨勢暫緩，除了焦煤之外，今日其他黑色商品均出現不同程度的回落，其中鐵礦石跌幅居前，工業品下跌，殃及農產品市場，今日雙粕期價延續弱勢調整之勢，其中鄭菜粕大跌1.3%領跌雙粕，緊隨其后的連豆粕也是下跌逾1%。

　　基本面壓力猶在，國內豆粕行情或承壓

　　近期進口大豆將集中到港，5月份大豆到港預期高達900萬噸，6月份預期850萬噸，創歷史同期新高，油廠開機率隨之不斷提高，本周壓榨量或達到183萬噸，下周或突破190萬噸，達到超高水平，華北及山東豆粕供應偏緊局面逐步緩解，豆粕庫存量止降回升，截止上周末沿海豆粕庫存61.72萬噸，周比增幅4.43%，預計本周還將進一步提升，基本面壓力仍存。

　　養殖業恢復較慢，蛋白粕需求略顯不振

　　雖然進入4月份后，國內養殖業處于緩慢回暖期，但恢復速度較慢，仍不如往年，而南方水產養殖雖然開始啟動，但還不足以消化當前龐大的豆粕產量。且飼料企業并不看好后市，入市較為謹慎，以消耗庫存為主，大多隨用隨買。

　　正是以上不利因素影響下，今日國內豆粕現貨行情延續昨日回調之勢，整體后市不容樂觀。不過美國大豆正處于播種期，天氣炒作或仍可能發生，播種期的天氣升水將限制美豆短線跌幅，目前看來940美分附近仍有支撐，且近期進口大豆成本相對較高，而油脂價格低迷，促使油廠挺粕意愿相對增強，預計豆粕暫難有大的下跌，短線或跟盤震蕩小幅回調整理。

　　文章來源：金谷高科、天下糧倉