豬周期向上趨勢確立 五一節前豬價有望強反彈

畜牧編輯

　　“豬周期”是一種經濟現象，其簡單的邏輯是，豬肉價格上漲刺激農民積極性，造成供給增加，供給增加造成肉價下跌，肉價下跌打擊農民積極性，造成供給短缺，供給短缺又使得肉價上漲，周而復始，這就形成所謂的“豬周期”。

　　今年3月居民消費價格指數（CPI）為1.4%，高于市場預期的1.3%。食品分項中，近期豬價回暖導致豬肉價格環比跌幅較去年同期收窄至-3.8%，同比價格本月轉為正值，此前連續14個月為負值。業界預計今年全年通脹水平為1.5%，四個季度的通脹分別為1.2%、1.4%、1.5%、1.7%.一季度是全年低點，然后逐季走高，通脹溫和上行。

　　一季度人們還普遍擔心通縮，可進入二季度以后，這種擔憂似乎與“豬周期”背離。現在看來，“豬周期”向上趨勢確立，五一節前豬肉價格有望強反彈。由于每年五一假期前后是豬肉消費的一個小旺季，加之目前生豬存欄量過低，五一節前后豬肉價格同比增速將繼續上行。

　　從能繁母豬存欄歷史走勢分析，根據農業部公布數據顯示，2011年生豬價格達到歷史高點。隨著豬價的回調，能繁母豬存欄量也不斷下滑，到去年11月份能繁母豬存欄量已經降至4368萬頭，自高點大幅下滑10%，預計此輪能繁母豬存欄量下降至3700萬頭左右見底，時間大概在今年的6、7月。

　　經過三年多調整，目前生豬存欄已位于歷史低位，能繁殖母豬存欄也頻創新低，產能去化充分，2015年生豬供給有望迎來大幅下降。在需求端改善的情況下，生豬價格將保持全年上漲態勢，生豬養殖行業的景氣度迎來反轉。史上最虧損“豬周期”結束，并有望從最慘痛的谷底步入上升通道， 2015年是豬價發展周期中的一個歷史性的轉折點，也使得擔憂通縮的聲音降低了嗓門。

　　“豬周期”是市場化經典之作，也是通脹的“溫度計”，如同“春江水暖鴨先知”。肉制品和畜牧養殖企業與豬肉價格具有很強的聯動性，一旦豬肉價格回暖，相關上市公司的業績也將大幅改善，現價或許已經低估了。明年豬價有強烈的上漲預期，市場人士認為，至少達到16元/公斤。理論上，當豬價上漲超過30%時，會拉動CPI指數1個百分點以上。隨著豬肉價格的提高，今年下半年開始CPI同比上漲幅度也將被拉高。據此測算，與“豬周期”概念有關的股價上漲將至少追上甚至超過2014年的高點，股價可能有40%的漲幅。 來源： 中國證券網 　 作者： 湯亞平