溫氏集團整體上市背后的故事

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　　通過換股吸收合并大華農，溫氏集團即將實現其多年的整體上市愿望。

　　作為一家股東人數超6000名的非上市公眾公司，溫氏集團一直受制于相關政策，未能實現集團資產證券化。不得已之下，溫氏集團選擇分拆部分資產先行上市，也就有了后來的大華農登陸創業板市場。

　　“整體上市是集團十多年的愿望。”溫氏集團董秘梅錦方表示。政策的不明朗卻使得溫氏集團的愿望一直未能如愿。這樣的狀況一直持續到了2013年年底。證監會發布第96號文，對非上市公眾公司監督管理辦法進行修訂，明確了上市相關事宜。9個月后，溫氏集團經證監會核準，確立為非上市公眾公司，隨后快馬加鞭地開啟了整體上市之路。

　　在整體方案設計上，交易雙方選擇了以溫氏集團為主體，換股吸收合并大華農的方式實現集團的整體上市。換股吸收合并完成后，大華農的法人資格將被注銷，溫氏集團作為存續公司將承繼及承接大華農的全部資產。

　　華泰聯合證券相關人士告訴記者，目前，整體上市主流的方式是上市公司發行股份購買集團資產和集團公司換股吸收合并上市公司兩種。具體選擇哪種方式視具體情況和意圖而定。

　　對此，溫氏集團財務顧問中金公司保薦代表人趙亮表示，由于溫氏集團和大華農系同一實際控制人旗下資產，兩種方式耗費的資金和時間成本并無太大差異。溫氏集團總資產評估價值為520億元，遠超大華農。考慮到操作的難易程度和便利性等因素，選擇了由溫氏集團換股吸收合并大華農實現整體上市。

　　業務方面，溫氏集團控股的大華農主要產品為獸藥和飼料添加劑，與主營業務為肉雞、肉豬養殖的溫氏集團一直是相互依存、相互促進的關系。大華農上市時，溫氏集團曾承諾雙方每年關聯交易不超過一定比例。近年來，溫氏集團和大華農業務規模的發展都受到關聯交易承諾的限制。大華農董秘方炳虎表示，雙方合并之后，溫氏集團對大華農產品的采購量將實現1倍以上的增長。合并之后，交易成本和銷售費用的降低也將促使溫氏集團業務實現更好的發展。

　　溫氏集團首席執行官溫志芬介紹，2014年，溫氏集團商品肉雞銷售量達到近7億只，約占全國肉雞市場的8%，肉豬銷售量1200萬頭，約占全國市場份額的1.6%.未來，肉豬市場將成為公司業務的主要增長點。來源： 證券時報 　 作者： 胡志毅