豬周期：供給側改革背景下 上去的遲早要下來

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　　盡管現在處于第五個豬周期的上升階段，中國2016年的通脹環(huán)境仍然良好。此次豬肉價格上漲主要是2013年以來母豬存欄量大幅縮減造成的

　　豬周期由于豬肉生產的特殊性，豬肉價格有類似正弦曲線一樣的周期性波動。一個完整的豬周期，從這一個波谷到下一個波谷，一般會持續(xù)三到四年。小母豬從買回家到能夠懷孕需要一年時間，而后懷孕需要五個月，豬仔出生以后又需要六個月才能長成可以出欄的生豬。因此，一頭豬的生產周期會持續(xù)將近兩年。此時，如果市場供給充足，豬肉價格就會下降。于是，不少農戶會減少補欄，有的農戶會因為利潤變薄而離開養(yǎng)豬行業(yè)。這樣的直接后果就是母豬數量減少，從而導致兩年之后市面上生豬的供給量急劇下降，豬肉的市場價格也會隨之提高。

　　統計數據顯示，在2000年以前，中國的豬周期波動性非常小，主要是因為以小農為主的養(yǎng)豬工業(yè)無法急劇擴大或者縮小養(yǎng)豬數量。之后，隨著工業(yè)化和規(guī)模化，豬周期顯著拉長，波動性也越來越大。在2000年以后經歷了四個顯著的豬周期：2001年6月-2003年5月，2003年5月-2006年6月，2006年6月-2010年5月，以及2010年5月-2015年3月。

　　在過去的十幾年里，由于人工、飼料和仔豬成本的急速上漲，許多小農退出養(yǎng)豬業(yè)，規(guī)模化養(yǎng)豬興起。同期，社會對豬肉的需求增長更快，因此，豬肉價格總體上一直在波動中上升。另一個明顯的特征是，最近的幾次豬周期，價格下降的調整期越來越長，這和國家的補貼政策以及養(yǎng)豬業(yè)利潤的下降密切相關。目前，中國豬肉價格正處于第五個豬周期的上升階段。此次的價格上漲主要是2013年以來母豬存欄量的大幅縮減造成的。另外，2015年爆發(fā)的豬丹毒和肺病導致兩萬頭豬死亡（據農業(yè)部數據），從而進一步加劇了供給不足的壓力。

　　根據我們的預測，豬肉價格在2016年7月到11月之間達到頂峰（歷史經驗表明從波谷到波峰大約需要16到20個月）。在未來幾個月內，由于豬肉價格上漲，對于雞肉、牛肉和其他肉類的替代性消費也會上升，豬肉進口也會上揚。而從2017年初開始，豬肉價格將開始向下的調整期。由于2015年后母豬補欄極其緩慢，將會導致2017年的價格居高不下，價格的回落期將會非常漫長，很有可能到2019年底才能再次觸底。時值“十三五”規(guī)劃的最后兩年，政府將會竭盡全力刺激經濟增長，保持物價穩(wěn)定，而豬肉價格此時的疲軟將會形成巨大的通縮壓力。同時，我們預期美國將在2019進入經濟衰退期，對中國的進口會降低，從而加大中國通縮壓力。

　　豬肉價格和通貨膨脹

　　豬肉是中國最重要的大宗肉類商品，對于物價影響重大。據OECD的估計，在2014年平均每個中國人消費32公斤豬肉（差不多三分之一頭豬），消費量全球最高（如果把歐盟看作一個整體），并且是1984年的3倍。國家統計局并不公布在居民消費價格指數（CPI）籃子里各項商品的權重。但是，根據幾個大型調研的結果，豬肉一般被認為占CPI指數計算權重的10%。作為對比，德國人在2014年的豬肉消費量為39.2公斤，比中國還高，但是它的CPI指數中所有肉類（包括豬牛羊肉及各種肉類制品）加總也只占2%的權重。

　　2016年2月的豬肉價格同比上漲25%，是持續(xù)上漲的第八個月，這給CPI造成了將近兩個百分點的上行壓力。同期，統計局公布的價格指數上漲了2.3%，這說明非豬肉的通脹因素只有0.5%左右。保證民眾能夠買得起豬肉是政府的頭等大事之一，這并不僅僅是因為擔心通貨膨脹，更因為其關乎社會穩(wěn)定。2011年9月，豬肉價格達到了破紀錄的每公斤30.4元，同期通貨膨脹超過6%，進口豬肉猛增。各地民眾開始恐慌性搶購，有不少人連夜排隊只為買到便宜的豬肉，政府信用因此大打折扣。

　　政府的努力

　　1.建立國家儲備豬系統，減少價格波動。為了減少豬周期的波動性，中國政府在2007年建立了世界上第一個國家儲備豬系統，既存活豬，也存豬肉。如果市場價格太低或者太高，中央政府將會從市場上收購豬肉或者拍賣儲備豬。但問題是，豬儲備量跟中國的市場規(guī)模比起來實在是太小了。盡管沒有官方數據，但是從零星報道中也可一窺端倪。根據荷蘭一家銀行Rabobank的報告，豬肉國儲機構在2013年進行了兩輪豬肉收購以提振市場價格，可總收購量（16.87萬噸）僅占市場份額的0.3%，對于影響市場豬肉價格而言無異于杯水車薪。此外，豬肉在國儲的冷庫里只能保存六個月，而活豬每隔四個月就要換一輪新的，買賣這些豬（或豬肉）經常導致更劇烈的價格波動，與政府的初衷背道而馳。

　　2.通過價格補貼，調控豬肉供給。政府也意識到儲備豬的局限性，近年來開始嘗試用直接補貼農戶的方式來調節(jié)生產。很不幸的是，政府發(fā)放補貼的時間點錯了。根據中國農業(yè)政策研究中心（CCAP）的研究，2011年平均每頭豬獲得了352元的補貼，2012年每頭豬得到113元，其中大部分的錢是補貼母豬的。在價格上漲的時期（2011年）發(fā)高額補貼給農戶，刺激更多的人進入養(yǎng)豬業(yè)。如前所述，從買母豬到生豬出欄上市需要兩年的時間，因此2011年的擴大生產導致了2013年的供給過剩，價格大跌。而在豬肉價格不高的時候，政府的補貼又減少或者干脆沒有，沒有起到激勵生產平滑周期的作用。正確的做法是在豬肉價格低位的時候發(fā)放補貼。

　　3.加強豬肉安全水平監(jiān)控，減少安全隱患。政府的另一個努力方向是降低豬的死亡率。近年來隨著大規(guī)模養(yǎng)豬農場的興起，豬瘟變得越來越難控制。這不僅會增加市場價格風險，更是重大的糧食安全隱患。2013年，上海的黃浦江里發(fā)現超過一萬六千頭病死豬，而這條江是上海的自來水源。此次事件導致了民眾對于糧食安全和政府信譽的廣泛擔憂，也刺激政府盡快出臺了多項措施來提高動物健康安全水平，比如免費給養(yǎng)豬場提供疫苗和健康培訓。根據最近CCAP的研究，這些項目的收效十分顯著。

　　此外，我們應該認識到豬周期是不會消失的，這是被豬生產的特性決定的。但是價格波動性的確可以降低。即使在發(fā)達國家，如美國，一個豬周期也會持續(xù)三到四年，和中國類似。但是，美國的豬肉價格就沒有中國這么動蕩，因為美國有豬期貨市場，養(yǎng)豬戶可以用期貨來防御市場價格風險。中國政府也曾嚴肅討論過建立豬肉期貨市場的問題，甚至已經印發(fā)了官方意見，即在大連和武漢設立兩個期貨市場。盡管由于不知名的原因，豬肉期貨市場的建立一再推遲，但是鑒于中國養(yǎng)豬戶并沒有太多的方法來規(guī)避市場風險，建立豬期貨市場對于穩(wěn)定物價仍然是個現實的選擇。

　　中國人吃豬肉的習慣源遠流長，但近年來也有了一些新變化。從1985年以來，和其他肉類相比，豬肉相對占比一直在下降，并在今年有加速下降的趨勢。這一方面是因為收入提高，消費的多樣性提高；另一方面也因為人們逐漸意識到吃太多豬肉對健康的不良影響。

　　隨著城市化進程加快，中國的人均豬肉消費量仍然會提高，因為城市居民的豬肉消耗量遠大于農村居民。但隨著經濟放緩，消費增速會放慢，這對于養(yǎng)豬工業(yè)來講并不一定是個壞消息。因為在過去的十來，養(yǎng)豬業(yè)快速的工業(yè)化已經造成了很多問題，比如，環(huán)境污染（尤其是水污染）、濫用抗生素和監(jiān)管不力等問題。在國家供給側改革的大背景下，養(yǎng)豬產業(yè)的供給側改革也應該著力于建立一個更加安全有效的供應鏈，在保證安全的前提下滿足市場需求，而不是盲目追求規(guī)模化。

　　作者：王丹來源：中國經濟報告

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在國家供給側改革的大背景下，養(yǎng)豬產業(yè)的供給側改革也應該著力于建立一個更加安全有效的供應鏈，在保證安全的前提下滿足市場需求，而不是盲目追求規(guī)模化。