通威模式值得關注

szhilei

我也想要啊，呵呵！！！szhilei@126.com

小農(nóng)民

江總，我還是沒有收到您的資料啊！？

生芻一束

侯總及另提供了郵件地址的老兄，郵件已經(jīng)發(fā)出，請查收。感謝大家的支持，希望能提出寶貴意見。江發(fā)權。

ltzhl

小型企業(yè)靠老板，中型企業(yè)靠制度，大型企業(yè)靠文化。講得很好！

sherier

一個公司一定要有特色

mw-vivien

公司公布半年報，凈利潤同比增長26.6％，符合市場預期：

通威股份公布07年半年報，實現(xiàn)主營收入22.9億元，同比增長30.48%，實現(xiàn)凈利潤5490萬元，同比增長26.6%，折合EPS為0.08元，業(yè)績增長符合市場預期。

水產(chǎn)飼料依舊快速增長，未來利潤增速仍舊低于收入：

公司22.9億元收入中，22.62億元為飼料業(yè)務收入，其中大部分為水產(chǎn)飼料，和豬飼料一樣，普通水產(chǎn)料也面臨上游成本上漲，同時向下游價格傳遞和轉嫁成本都受到限制的問題。具體表現(xiàn)在公司業(yè)績中，即收入增速低于利潤增速，毛利率下滑，公司飼料業(yè)務的毛利率同比下降了0.32個百分點。我們預期在上游價格長期上漲的背景下，公司飼料業(yè)務的毛利率將不間斷的下降，只不過在成本保持一段時間平穩(wěn)時毛利率會略有回升。

通威魚是縱向一體化的開始，短期尚難貢獻利潤：

目前國際上成熟的農(nóng)牧企業(yè)往往在畜牧養(yǎng)殖、飼料生產(chǎn)、畜禽屠宰、制品加工等幾個領域實現(xiàn)縱向一體化操作，通威依托其水產(chǎn)飼料的優(yōu)勢，在水產(chǎn)飼料的下游嘗試以通威魚為代表的水產(chǎn)養(yǎng)殖。由于尚處于市場開發(fā)期，06年通威魚收入在950萬，毛利僅有5%，由于基數(shù)較低，07年的絕對數(shù)仍舊較小。目前，公司已陸續(xù)在成都、北京、上海、武漢成立了通威魚公司，并在北京、天津、四川等地建立了通威魚生態(tài)健康養(yǎng)殖基地100多個，我們預期未來通威魚業(yè)務將快速增長，但短期貢獻利潤還為時尚早。

短期估值過高，維持“中性”評級：

目前市場對于通威未來飼料的增長，已經(jīng)有了充分的預期，我們認為制約近期公司股價上漲的原因仍舊在于短期估值過高，我們預期公司07-09年的EPS為0.29元、0.37元和0.49元，對應的PE水平在47倍、36倍和28倍，維持對公司的“中性”評級。

twobrush

我談談自己對通威的了解，雖然我沒有加入通威學習的經(jīng)歷，但是，我接觸過不少通威的人，和希望一樣，感覺對非川籍的人是很排斥的。

mylch2008

高出不勝寒，如履薄冰，目前高度的通威，其發(fā)展速度、規(guī)模、融資渠道、發(fā)展的方向等等在行業(yè)內(nèi)可以說是大哥的地位，加上海大強有力的競爭，通威必須快速發(fā)展、整合人力資源上的優(yōu)勢打造以人為本的理念。

月亮花

通威在水產(chǎn)界的確有自己的特點。他們現(xiàn)在建設的越南工廠據(jù)說有兩個了。看來通威的國際化也正在進行。他們的水產(chǎn)科技園也不錯的。

mingtai

每個企業(yè)都有自己的成功模式，并且是在特定的時間和空間下。